第三十届夏季奥运会已经在伦敦开幕，体育迷们又将迎来4年一度的盛宴，股市投资者却为之犯愁，生怕再次出现“奥运魔咒”。A股市场创立以来，过去5届奥运会举行期间，上证指数4次遭遇下跌。其中，有两次的累计跌幅超过10%。这一事件对于刚刚跌破“钻石底”的A股显然不是什么好消息，那么A股在今年奥运会期间能否打破所谓的“奥运魔咒”呢？

　　对此，分析人士表示，“钻石底”2132点尽管已经跌破，但市场估值处于低谷这一事实却无可争辩。连续的下跌后，A股在8月有望触底回升，市场有望打破“奥运魔咒”，而相关的奥运概念股的机会也值得关注。

　　第一章 “魔咒”再现

　　奥运期间下跌概率80%

　　刚刚过去不久的欧洲杯足球比赛再度验证了中国股市逢大赛必跌的传统，欧洲杯成为“欧洲悲”。而奥运对于中国股市的记忆也大多是黑色的，统计显示，近5届奥运会期间A股下跌4次。虽然只是巧合，但这也使得投资者对今年奥运会期间A股的走势充满了担忧。

　　每逢体育大赛，股市总是不给力。从过去的表现来看，市场的表现的确如此。统计显示，14次世界杯期间，全球股市下跌了11次。而今年欧洲杯期间，A股也备受摧残，沪深300指数下跌达3.63%。

　　相比之下，奥运对A股市场来说，更是一个“魔咒”。只有20来年历史的A股市场，共经历了5届奥运会，在奥运会期间A股下跌的概率达到80%，即5次奥运中有4次下跌。其中，1992年巴塞罗那奥运会期间，A股大跌11.98%。此后，1996年亚特兰大奥运会期间，A股走出唯一一次上涨，小涨2.55%。此后的2000年悉尼奥运会与2004年雅典奥运会期间，A股分别下跌3.5%、3.48%；而表现最差的一次是2008年北京奥运会期间，A股跌幅达到11.82%。

　　第二章 “魔咒”根源

　　“熊长牛短”与奥运周期巧合

　　奥运会是体育盛宴，却为何股市往往在此期间出现下跌呢？事实上，这在很大程度上是巧合。专家更表示，从根源上来看是由于股市“熊长牛短”的特征所导致的。

　　其实，以往奥运会举行期间的股指涨跌，并没有脱离原有的中期走势。某种程度上说，跌多涨少的根源在于A股市场“熊长牛短”。相比之下，市场走势较为稳定的美国股市，过去5届奥运会举行期间，道琼斯指数3次上涨两次下跌，累计涨跌幅度均未超过5%。

　　具体到A股来看，历史上1992年和2008年两次奥运会期间的股指跌幅超过10%，是因为当时处于大跌阶段。1992年5月21日A股市场全面放开股价，实行自由竞价交易，上证指数暴涨，在5月26日创出1429.01点后，持续回落至11月的400点左右，巴塞罗那奥运会举行正逢股指暴涨后获利回吐。再看北京奥运会，2008年全球经济危机带来的大熊市，全年股指从5261.56点狂跌至1820.81点，奥运会期间难逃一劫。

　　第三章市场现状

　　连跌后市场股指创新低

　　股市的价格受到多重因素的影响，但归根结底还是由股票的价值所决定。而从当前的市场估值来看，市场的投资价值已经逐渐明显。统计显示，2008年11月7日大熊市反弹前，沪深300指数平均市盈率为13.11倍，市净率为2.33倍。而截至昨日收盘，以上两项指标仅为8.28倍和1.56倍，远比当年低，也比1990年开设股市以来任何一次底部都低，就股票的估值而言现在应是历史最低点。

　　中国证券登记结算有限责任公司最新披露的数据显示，7月16日至7月20日当周，新增A股开户数为8.41万户，较上周增加0.67万户，增幅8.56%，新增A股开户数已是连续两周增加。说明有长线资金已经开始悄然布局。此外，对反弹最为敏感的杠杆基金近期也有所异动。作为抢反弹有力工具的杠杆指基，在指数下跌的情况下却逆市上涨，且溢价率持续攀升，这表明看多资金在股市大跌后，开始看多后市。

　　第四章打破“魔咒”

　　8月有望触底反弹

　　本周，市场围绕2132点展开激烈争夺，这一被市场称为“钻石底”的重要点位最终彻底失守。有股民对此戏言，“钻石底”其实只是“暂时底”，奥运一开幕市场还会继续寻底。不过，从主流机构当前的判断来看，市场连续下跌后估值已达最低，8月奥运会期间市场有望触底反弹打破所谓的“奥运魔咒”。

　　中金公司此前发布2012年年中宏观及策略报告认为，近期国内外经济增长动能下降，全球主要政策当局面临平衡保增长和调结构的挑战。欧债危机的演变和美国面临的财政调整压力将给全球经济带来更多的下行风险，中国稳增长政策力度加大，短周期见底在即，但难改长周期放缓的趋势。策略方面，中金公司认为下半年或走出V形走势，端午节的播种有望在秋季获得收获，8月市场将迎来反弹，可达到的高点为2500至2600点。

　　招商证券也认为8月市场有望出现反弹，而银行股将率先领涨。招商证券研报表示，银行中报业绩稳定增长，不良贷款仅温和反弹，经济下滑及利率市场化的负面影响或小于预期。再者，二季度以来刺激政策效果将逐渐显现，有助于改善信贷结构并使贷款利率保持稳定，因此8月份银行股阶段性反弹行情可期。

　　第五章奥运机遇

　　三类股有望借力奥运

　　随着伦敦奥运的开幕，刺激全球大幅经济增长的体育盛宴的利好就兑现了。在奥运会期间，三类个股值得投资者关注。

　　航空旅游

　　受益公司：中国国航、南方航空、中青旅、中国国旅

　　受益指数：☆☆☆☆

　　从5月中旬开始，国内各大城市至伦敦航线的机票价格已全面上涨。可以预见的是，奥运会期间航空公司将量增价涨，航空公司将从伦敦航线的运营中获得较好的收益。长江证券行业分析师预计，伦敦奥运带来的短时欧线客流和经济提振值得期待。旅游股同样也受益奥运会的召开。国金证券认为，奥运赛事具有重要的“赛事经济”刺激功能。浙商证券也表示，相信在奥运会后将会涌动一波旅游热以及商务经济的发展。

　　赞助商

　　受益公司：伊利股份、安凯客车、浪莎股份

　　受益指数：☆☆☆

　　伊利股份的奥运营销从3月开始全面启动，通过奥运与国内营销形成内外联动。另外，浪莎股份成功签约成为中国奥委会的供应商，将为2012年中国体育代表团提供袜子、内衣。此外，安凯客车直接服务于伦敦奥运。安凯客车将提供双层敞篷观光客车，服务于伦敦奥运会。

　　体育开发

　　受益公司：中体产业、小商品城

　　受益指数：☆☆☆

　　市场人士表示，如中体产业联手凯撒旅游成为中国奥委会票务及接待服务类供应商，且中体产业此前涉足了体育彩票，伦敦奥运期间也对彩票销售有帮助。此外，重大体育赛事总会带动相关产业，与之最密切相关的体育产业无疑会较为直接地受到影响。奥运会对体育活动的推广有着显著影响力，有望激发国人的体育热情，刺激体育器材、医药、保健品等体育辅助用品的销量。