7月24-25日，申银万国2012中期投资策略会在南京举行，会议主题为“重构与梦想”。申万研究所首席策略分析师凌鹏在会上作下半年投资策略报告，题为“等待星星之火”。

　　凌鹏表示，目前A股处于第三波回归中，等待是当前的最优策略，下半年投资最大的不确定性就是经济能否在三季度企稳。如果不能企稳，那么股市将重现2008和2011年下半年的情况，基本上没有投资机会。“如果三四季度经济还是一路向下，市场可能还会有一波惨跌。”

　　凌鹏表示，如果能够企稳，且政策面比较呵护股市，市场面上强势股补跌完成，那么下半年可能会在一个更低的空间(2050-2350点)进行结构性行情。他认为，“投资线索主要来自三个方面，其一是代表未来的证券、保险、环保、医药、传媒；其二是地方政府并购重组；第三是土地改革。”