就在A股基金大张旗鼓推出创新产品之际，QDII基金也悄然走上创新道路。今年以来，受海外市场尤其是欧债危机拖累，QDII基金整体业绩先涨后跌，同期大幅落后A股基金表现。在此背景下，与A股基金的高调创新不同，QDII基金也悄然打出了“创新牌”，整体来看力度也不小，除了瞄准海外房地产、私募股权外，QDII还玩起了“跨境游戏”。

创新一：QDII玩转“港股直通车”

日前，首批两只跨境ETF基金获批，即华夏恒生ETF和易方达恒生中国企业ETF，并从昨日开始同时发行。从产品本身来看，华夏恒生ETF的投资标的为中国香港市场唯一旗舰指数香港恒生指数，其成份股均为业绩稳定且有不错分红收益的蓝筹股，包含了和记黄埔、长江实业、腾讯控股、金莎中国、康师傅控股等众多在A股市场中无法买到的优质个股，而易方达恒生中国企业ETF，则跟踪的是中国香港恒生中国企业指数，该指数包含40只成份股，是由内地注册、香港上市的优质企业组成。单从名称就能看出，上述两只ETF基金，实质就是QDII产品。当然，上述两只跨境ETF，又要比一般的QDII基金更加“先进”，因为可以在内地上市交易。

与传统普通QDII基金相比，跨境ETF的投资效率更高。其中，易方达恒生中国企业ETF不但能在盘中实时交易，而且卖出是与国内股票一样T+2日就到账，赎回是T+6日内到账，而华夏恒生ETF可以通过T日代理买卖港股，为投资人T+0实时锁定申购价格，这样大大降低了交易价格风险，为投资人提供短线操作以及套利交易等的有效工具。跨境ETF由于是被动投资方式，也大大降低了“走出去”的难度。

创新二：借道REITs投资海外不动产

而正在发行的嘉实全球房地产基金，正是瞄准海外商业地产及收益型不动产的基金产品。与当前国内直接买卖的房地产投资方式不同，投资REITs（房地产投资信托）的基金收益主要来自两方面：一是REITs持有房地产所产生的租金收入扣除经营成本后净收益，一般90%以上以派息的方式分配给REITs投资者；二是REITs所持有的房地产本身价值增长，表现在其净值和价格上。数据显示，截至2011年底，全球上市房地产证券总市值超过7800亿美元，其中REITs占比超过60%，全球房地产证券成长为股票、债券和现金之外的第四大投资标的。嘉实全球房地产基金经理蔡德森表示，尽管当前全球经济仍处于缓慢复苏当中，但房地产证券合理的票面价格已经表现出部分市场风险的释放；并且对REITs来说，合理的价格水平和对应物业良好的经营状况，保证了资产池里全球房地产证券质地的优化。

就在之前，市场里已经出现了两只类似产品，即鹏华美国房地产、诺安全球收益不动产，今年以来涨幅分别为3.7%、4.08%，尽管不算突出，但业绩还算说得过去了。不过，与上述两只基金最大的区别是，嘉实全球房地产基金专门请德意志投资管理美洲分公司作为投资顾问。由此来看，海外不动产依然是QDII紧盯的热点之一。

创新三：初次试水全球私募股权

而与其它QDII相比，鹏华这一步迈得更大。

来自鹏华基金的消息证实，作为国内首只全球私募股权基金，鹏华全球上市私募股权基金日前获批，将投资在全球主要交易所上市交易的PE相关证券，包括上市交易的PE投资公司、PE基金投资公司、PE基金管理公司和相关金融行业公司所发行的股票、跟踪相关PE指数的ETF等金融工具。业内人士指出，作为另类投资的创新产品，鹏华全球上市私募股权证券投资基金具有一定创新性及专业性，在去年11月份就上报了该产品，由此也可看出鹏华基金在国际投资领域上的提前布局。鹏华基金国际业务部副总经理裘涛介绍，以百仕通、KKR等为代表的私募股权投资公司已渐渐被国内投资者认识，PE基金的高收益、低波动率对投资者很有吸引力。