早报记者 忻尚伦

　　2012年注定是证券公司创新业务的“大年”。在证券公司创新业务研讨会刚结束不到一个月的时间里，之前还摆在监管层案头上的“讨论稿”，已经成了证券公司业务开展的实战区。

　　招商证券（600999）昨晚发布的公告显示，包括招商在内的三家券商已经 获得证监会核准，将开展“约定购回式证券交易业务试点”。同日，东吴证券（601555）也发公告宣布，将开展中小企业私募债承销业务。

　　招商证券公告显示，日前收到了证监会《关于国信、招商、国泰君安证券开展约定购回式证券交易业务试点的无异议函》。试点期间，招商证券该业务的规模上限为5亿元，试点期限为3个月。试点运行3个月后，如试点运行良好，达到预期效果，可以在履行相关报备程序后扩大业务规模。

　　在此之前，只有中信证券、海通证券和银河证券旗下试点营业部，对该项新业务进行“潜行”试点。

　　所谓“约定购回式证券交易”是指，符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。

　　“简单来讲，是一种类融资融券中的融资业务。”一试点券商业务负责人表示，但不同的是，融资后的资金只能用于购买监管机构规定的标的证券，而“约定购回式证券交易”中，券商给予投资者的融资资金，并没有限定的使用范围。“融资利率会略高于融资融券的融资业务。”

　　约定购回式证券交易的竞争优势在于灵活而低廉的融资成本。之前试点券商给出的业务方案显示，年化利率约9%-10%，较信托融资12%-15%的年化利率低3-5个百分点；购回期限最长不超过182天分三档标准计息，28天（含）以内、28-91天（含91天）、91-182天（含182天）。此外，从资金到款效率上看，其放款时间非常短暂，T日交易，T+2日资金便可到账。

　　除了约定购回式证券交易试点券商范围铺开之外，上周两市交易所刚发布的“中小企业私募债”试点也成为券商争抢的“新蛋糕”。

　　东吴证券同日发布的公告显示，其董事会已审议通过《关于开展中小企业私募债券承销业务的议案》，同意公司开展中小企业私募债券承销业务。

　　目前，沪深两市交易所均已开始接受中小企业私募债的备案申请。深圳证券交易所预计，首批私募债将在6月中旬出台。“这是一项新生业务，即便开展初期的利润比较少，也必须争取到市场份额，为今后的再发展做准备。”一上海中型券商相关业务负责人说道。据悉，首批中小企业私募债的利率约在10%左右，“初期试点会比较谨慎，发行人资质较优，利率不会很高。但今后肯定会放大。”该业务负责人说道。