公司公告拟使用超募资金1200万元,投资实施“深水网箱养殖项目”。公司已获得500亩海域使用权,计划发展深水网箱100只,预计年产海水鱼1000吨。公司计划在未来2-4年申请600-1000个深水网箱进行养殖,覆盖海域5000亩。
平安证券认为,公司正处于上下求索的转型阶段,向上求索开拓深海养殖领域,向下求索建立新品牌、新渠道。2010年公司近90%收入来自水产品加工外销,经营情况受原材料价格波动、人民币升值等因素影响较大。公司已有对应策略,即向产业链上下游延伸,寻求转型。本次以超募资金投向深水养殖项目符合公司转型的战略规划,有助于公司向上游产业链进一步延伸。
根据可行性报告,在现有500亩海域进行深水养殖预计全年贡献EPS增量0.02元。新业务未来利润贡献提升前景可观,主要来自两方面:新增高毛利养殖鱼种和扩张饲养海域。公司计划在未来2-4年申请600-1000个深水网箱进行养殖,即深水养殖业务有6-10倍的潜在增长空间。
不考虑养殖鱼种更换、养殖海域面积扩张的情况下,平安证券预计公司2011-2013年的EPS分别为0.04元、0.15元、0.35元,对应目前收盘价的PE分别为153.5倍、40.9倍、17.5倍,公司正处于向产业链上下游寻求突破的转型阶段,存在新海域成功获得、新增高毛利养殖鱼种、内销超预期拓展等潜在的超预期因素,公司转型突破后的发展潜力值得关注,给予公司“推荐”评级。
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