3月24日，宏源证券（000562，收盘价13.60元）公布了2011年年报。受A股市场深度调整的影响，公司业绩出现大幅下滑，全年实现营业收入23.54亿元，同比下滑28.78%;实现净利润6.46亿元，同比下降50.58%。但值得注意的是，其从事证券经纪业务的员工相较2010年却增加了1100多人，增幅达45.17%。

经纪业务收入下滑近四成

年报显示，宏源证券2011年实现代理买卖证券业务净收入10.89亿元，同比下滑36.87%。不过由于网点数量有所增长，公司股票市场份额小幅提升，从2010年的1.27%上升至1.30%。

《每日经济新闻(微博)》记者注意到，融资融券是公司去年的经营亮点。截至2011年12月31日，公司信用账户开户数累计758户；融资融券余额6.59亿元，占市场份额的1.72%。去年融资融券为公司带来2936.25万元营业利润，而2010年这项业务利润仅为4.80万元。

投行业务方面，公司整体收入有所下滑，全年实现证券承销业务净收入3.64亿元，同比下降22.02%。公司去年主要优势在于企业债的承销发行。2011年全年公司共为17家公司担任债券主承销商，主承销金额214.5亿元；为7家公司担任股票主承销商，主承销金额46.19亿元，其中有4次担任IPO主承销商。

从年报看，宏源证券自营业务相对谨慎，交易性金融资产配置以债券为主，全年自营业务营业利润为1.74亿元，相比2010年降幅高达64.77%。

人数扩军 工资下降

值得一提的是，尽管经纪业务盈利出现大幅下滑，但是从年报来看，宏源经纪业务员工队伍去年却明显壮大。

截至2011年12月31日，公司共有员工4633人，较年初增加1277人，这其中主要是经纪业务人员增加——由2528人增加至3670人，增加1142人，增幅高达45.17%。

去年正值证券行业严冬之时，经纪业务又是竞争最激烈的一个部门，宏源证券却逆势扩张，越发显得不同寻常。

《每日经济新闻》记者致电公司董事会办公室。工作人员表示：“原因之一是去年新设4家营业部，增加了一些人员；另一个原因是根据规定给一些符合考核条件的经纪人转正，导致经纪业务人员大幅增加，属于正常事件。”

《每日经济新闻》记者注意到，在上市券商中，宏源证券经纪员工数量增加无疑相当迅猛。如国元证券2011年经纪业务人员从1636人增加至2084人，增幅为27%。但由于去年市场环境恶劣，尽管员工人数大幅增加，其所计提人工费用却出现下降。尽管2011年公司实际发放了9.12亿元工资，但计提数只有7.56亿元，较2010年的8.19亿元下降12.22%。按照对应的年末人数估算，员工平均年薪从24.41万元下降至16.32万元。

某券商行业分析师指出，虽然总体看佣金率下滑已趋于缓和，但券商庞大的经纪人队伍仍是较大负担。像保险公司去年清理低效保险代理人一样，未来一些券商或许仍有大规模清理低效经纪人的需要。