周二两市震荡下行，沪综指收于2376点，下跌1.38%，成交不足900亿元。上证指数在3月14日的长阴下挫后，目前已经形成了5天线和10天线明显的反压走势，虽然在前两日有小幅弹升，但成交量过低使得买方底气并不足，一有风吹草动便出现了再次下跌，两市资金流出达到70亿。

　　盘面情况，目前个股分化已经到了相当严重的程度，最近三个交易日，打开涨幅榜来看，会发现个股上涨难以形成板块效应，涨停板的股票多数是些游资把持的题材股，例如西藏发展、超华科技、川润股份等，令人难以琢磨，更别提准确把握。唯一具有板块效应的是医药板块，但是医药板块持续性并不好，没有资金持续流入的迹象，只是属于一种补涨的走势。

　　周二对市场冲击较大的信息，是高盛折价抛空浦发银行股票，同时在国内大宗交易市场上，出现频繁的大蓝筹“跌停”成交。沪深两市大宗交易平台再度出现井喷盛况，之前有18只个股登陆交易，共计完成31笔交易，成交量为5.5亿股，实现交易金额高达46.8亿元，包括建设银行、中国神华、北京银行、上海机电等多只大盘蓝筹股，而且，上述个股均遭到大幅折价抛售，折价幅度多在10%左右。万科A也跻身大宗平台，较收盘价同样大幅折价近10%。

　　从高管和大股东增减持的情况来看，进入3月后，之前两个月的净增持再次转为净减持，表明个股经过超跌反弹后，目前的位置已不属于价值低估的范畴，产业资本和二级市场的博弈会更加激烈。关于投资者关心的成品油调价，实际上除了造成“两桶油”高开低走的惯例外，对市场的影响似乎很有限。

　　信息方面也不全是坏消息，有传闻广东社保局正在与各基金公司商谈千亿社保金委托管理入市事宜，18家社保基金管理人本周将上报养老金产品方案。养老金入市脚步能够加快，那么对股市无疑是一针强心剂。

　　另外，由于CPI目前已经低于一年期存款利率，使实际利率已经转正，货币政策的松动已经有了空间和可操作性，短期内降息的概率比较低，不过降准的概率较高，由于外汇占款今非昔比，在3月或4月很可能再降准备金。

　　从技术分析的角度来看，周二上证指数跌破了较为重要的一条支撑，即144日均线，上方5日线和10日线向下反压，而深圳成指跌破了20日均线，一般来说，20日均线可作为中短期行情的分水岭，收盘于此线之下，短期内行情偏空。再看MACD方面，3月初在高位死叉后逐步下行，绿柱持续放大，同样是行情偏弱的信号。再从上证周线来看，MACD的红柱逐步缩短，KDJ死叉，周线级别也存在调整压力。由于本轮春季行情以来，股市一直没有明显的调整，一路强买造成了较大的上方压力，由于行情在3月14日明显受阻，需要一段时间来消耗抛压，因此后期调整将持续。

　　调整阶段的操作策略，首先应注意的是仓位的控制，不要全仓去博个股行情，由于不确定性高，跌多涨少，赚钱效应大幅下降，此时压重手的失败率太高，不如放平心态，以较轻仓位灵活应对。板块选择方面，建议以防御性较好的绩优股为宜，虽然题材股炒作很热闹，但介入时机不恰当也容易造成短期大幅亏损，因此不太建议去趟这个浑水。