上周央行91天正回购利率较之前出现2个基点的下降，货币市场中远端利率下行趋势明显。在货币市场利率大幅回落的背景下，央行依然仅通过回购方式回笼资金，显示政策维持“稳中向松”的趋势。但由于资金价格下行传导到融资量的上升需要一定的时间，短期流动性改善仍主要体现在价而非量上。在此情况下，市场较难获得较多的流动性支持力量。

　　而从投资者方面来看，中投情绪指数虽然继续回升，但增量资金指标已连续出现负值，显示增量资金入市力度转弱；产业资本净减持金额虽小幅回落，但相对仍处于较高水平。同时，一级市场冻结资金规模维持在高位，分流二级市场的力度较强。我们认为，短期市场资金面偏紧，调整压力存在。