受谨慎情绪影响，沪指周一小幅低开，并在地产板块的打压下震荡走低，不过，沪指在5日均线上方获得支撑，船舶制造、医药板块的走强也激发两市人气回暖。截至昨日收盘，上证综指报收于2434.86点，下跌0.19%；深成指报收于10300.50点，下跌0.33%，两市昨日共成交2087亿元，较上一交易日略有放大。从盘面上看，两市共有20只非ST个股涨停，中小板、创业板指继续迭创本轮反弹以来的新高，分别报收于4924.45点和786.05点。

　　税收优惠有利中长线资金入市

　　《大众证券报》：郭主席表示，正探讨资本市场税收优惠政策，如何看待？

　　国金证券财富管理中心分析师/陈俊廷：郭主席可能指的是减少上市公司税收负担，尽管这一措施还需要各部委集中研究，但也反映出了管理层的态度。事实上，郭主席鼓励上市公司分红，加大投资回报，这也亟需上市公司自身业绩的改善，以及相应的政策支持；特别是取消红利税，个人认为可能性很大。此外，随着企业税收负担的减轻，也在一定程度上降低了入市资金成本，有利于刺激中长线资金入市。从整体上看，未来资本市场税收优惠政策的出台，需要多重效应的叠加，从而利好A股市场的长远发展。

　　中邮证券策略分析师/程毅敏：就资本市场而言税收优惠政策主要是红利税的减免，这是最直接的，但我觉得这个对市场的影响并不大。从每年的数据来看，资本市场的红利本身占比并不高，即便免税，也很难说对资本市场构成很大的提振。应该来说，随着国内的市盈率向国际接轨以后，包括资本市场以外其他新增税种的开出之后，不能排除资本市场在红利免税这个环境下，有可能会吸引到一些避税的资本流入资本市场之中，但这个只是一个远景，从这个角度来看是心理层面的影响大于实质层面的。

　　人民币汇率将双向波动

　　《大众证券报》：3月12日人民币对美元汇率中间价为6.3282，与上一交易日相比回落209个基点，创年内最大单日降幅。如何看待目前人民币汇率的大幅波动？

　　程毅敏：首先，从最新数据来看，2月份我国的进出口出现了逆差，我们注意到此次逆差的规模是比较显著。这也在一定程度上暗示2月份新增外汇占款可能会维持在比较低的水平，甚至不排除外汇占款下降可能；其次，美元上周五出现了大涨。

　　陈俊廷：近期人民币汇率波动得厉害，主要与美元走势有关。从去年看，人民币升值幅度较大，今年有可能出现一定的波动，但从趋势上而言，人民币升值仍是大概率事件。

　　市场横盘震荡消化浮筹

　　《大众证券报》：两市周一在20日均线上方窄幅整理，预计后期股指走势如何？操作上需注意些什么？

　　程毅敏：目前市场依靠的是流动性改善带来的上涨。我认为，从各项经济数据反映的情况来看，行业增速在趋势性的回落，这对股市的估值修复不利，市场会重新进入休整期。在操作上，投资者需要注意仓位，手中的个股在出现比较显著的上涨之后需要兑现。从热点来看，我觉得需要注意两个方面。首先是涨幅差异缩小带来的投资机会。比如我们关注上证、深成指、创业板、中小板、沪深300这5个指数对比，创业板从年初到目前的累积涨幅大概在9%左右，而其它几个板块平均涨幅都达到或超过15%，所以市场存在因为涨幅差异带来的补涨效应，一些小市值的公司会呈现进一步补涨的过程。但其中也要注意风险。这种涨幅差异可以是主动缩小，也可能是被动缩小。比如，创业板不出现比较明显的补涨，而前期其他涨幅比较大的指数出现回调，这样也是出现差异缩小的。

　　从行业周期来看，行业机会会由从强周期向弱周期转换，那么以下几个行业是值得关注的：首先是食品饮料业；其次是商贸旅游，目前由于处在通胀回落的阶段，价格的回落可能会使得一部分商品的需求量回升；最后是医药行业，从季节角度来看，换季之时也是普药的需求高峰，所以医药行业也会面临季节性需求回升的过程。总体来看，这些对价格不敏感的弱周期行业值得关注。

　　陈俊廷：从近期市场表现看，其涨跌幅都较小，有明显的横盘整理的迹象，一是消化前期累积起来的涨幅，二是就目前看，1、2月份的经济运行数据尚不足以支撑市场持续向多的预期。个人认为，两市仍是窄幅整理的格局，不大可能会出现大涨大跌的态势，等待消化充分后，继续上行是大概率事件。从操作上看，建议投资者注重持股品种，如果是主流的移动互联网、文化传媒、消费电子以及大消费的旅游等板块，仍可以进一步看好。