一、事件概述

　　工信部近期印发《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》。

　　二、分析与判断

　　高效电池是十二五发展目标

　　《规划》提出，单晶硅电池的产业化转换效率达到21%，多晶硅电池达到19%，非晶硅薄膜电池达到12%，新型薄膜太阳能电池实现产业化。关注薄膜硅/晶体硅异质结等新型太阳能电池成套关键技术。

　　目前单晶产业转化率为18%左右，多晶电池为16%左右，非晶硅薄膜为8%左右。

　　未来高效电池将是产业发展主导方向，准单晶技术，高效电池等将在未来得到大规模发展。目前A股涉及准单晶和高效电池研发企业有：精功科技(准单晶)、超日太阳(异质结).

　　行业加速洗牌，未来龙头受益

　　《规划》提出，“十二五”期间要形成1家年销售收入过千亿元的光伏企业，3-5家年销售收入过500亿元的光伏企业；3-4家年销售收入过10亿元的光伏专用设备企业。

　　未来几年，我国光伏行业的市场集中度将大幅提升，行业整合将为光伏行业带来新的市场结构，打破现有无序、低毛利率竞争情况，在此过程中，龙头企业有望显著受益。目前A股中设备类企业精功科技、京运通、天龙光电作为设备龙头未来将受益。

　　平价上网时间或将提前

　　《规划》提出，到2015年，光伏组件成本下降到7000元/千瓦，光伏系统成本下降到1.3万元/千瓦，发电成本下降到0.8元/千瓦时，光伏发电具有一定经济竞争力；到2020年，光伏组件成本下降到5000元/千瓦，光伏系统成本下降到1万元/千瓦，发电成本下降到0.6元/千瓦时，在主要电力市场实现有效竞争。

　　目前国内光伏组件成本已经为6500元/千瓦，系统成本为1.1万元/千瓦。从目前来看光伏发电在西部日照条件优秀区域已经具有一定的经济竞争力。平价上网时点或将提前实现。

　　聚光电池、薄膜电池十二五期间大规模产业化

　　《规划》提出，目前薄膜电池工艺及装备水平明显落后，重点发展非晶与微晶相结合的叠层和多结薄膜电池。重点发展高倍聚光化合物太阳能电池产业化生产技术，聚光倍数达到500倍以上，产业化生产的电池在非聚光条件下效率超过35%，聚光条件下效率超过40%。

　　由规划来看屋顶光伏规模的大幅扩容将有望享受长期的政策优惠，以及未来光伏建筑一体化(BIPV)的推广，将推动薄膜电池的第二轮高速发展。同时政策将推动聚光电池的产业化发展。

　　三、盈利预测与投资建议

　　十二五规划并未有超预期的政策规划，近期光伏发展已经逐渐摆脱对于政策的极度依赖，未来行业能否大规模爆发主要在于能否达到平价上网。目前我们相对看好：

　　1)拥有下游电站的公司：超日太阳。

　　2)受益准单晶规模化发展：精功科技。

　　3)多晶硅冷氢化电加热唯一国内供应商：东方电热。

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　　电力设备与新能源：过剩仍将继续 光伏未现反转

　　光伏市场每周热评：德国12月份安装量达到3GW.

　　点评：德国12月份安装量达到3GW，或催化上半年市场维持向好及价格的短期微涨，但无法扭转行业过剩局面与企业盈利状况。1)德国单月3GW的效应，可能造成的结果便是德国2012年中15%的补贴下调，下半年市场再度急冻。2)进入新一年的传统淡季，需求没有明显下降，但行业开工率仍然偏低。3)上游价格小涨，但全产业链企业盈利均难言反弹。

　　节能市场每周热评：国务院明确十二五减排目标7省市试点碳排交易输配电市场每周热评：山电设备“双百万”变压器研制成功，挑战变压器市场传统竞争格局。

　　我们认为，该公司将很快对高端变压器市场传统竞争格局发起冲击，打破由中国西电(601179)、特变电工(600089)和天威保变(600550)构成的国内厂商“三足鼎立”局面。目前，中电装备正在积极打造济南产业基地，未来变压器年产能力有望突破100GVA(超过特变电工沈阳公司单厂产能)，将加剧市场竞争。

　　新能源车市场每周热评：2020年新能源汽车发展规划有望于一季度推出热点专题：1月10日全国能源工作会议在京召开为鼓励清洁能源发展，“十二五”期间，我国暂不将新增的可再生能源、煤矸石煤泥综合利用发电、煤层气与页岩气、余热余压发电消费量纳入考核统计。能源会议围绕着能源结构调整的思路展开，进一步印证了我们在策略报告中的观点，电力装机存在总量上的压力与结构性的机会。（证券时报网）