2011年公司实现收入6.23亿元，同比增36%；营业利润5.86亿元，同比增108%；利润总额5.97亿元，同比增86.8%；净利润5.18亿元，同比增90%，EPS为1.36元，略低于之前1.44元预期。扣除非经常性损益后，实现净利润3.59亿元，同比增47.91%，对应EPS为0.94元。

　　公司老品种依然是2011年的增长主力 ，中投证券预计2012年复合辅酶和胸腺五肽有望继续实现快速增长。受益于医保放量和抗生素限用，作为全科用药的复合辅酶和免疫调节剂的胸腺五肽大幅放量，中投证券预计复合辅酶的增速超过30%，胸腺五肽的增速超过50%。这两大效应在2012年将继续显现，预计该两大品种在今年将维持快速增长。

　　替莫唑胺用于治疗多形性胶质母细胞瘤或间变性星形细胞瘤的一线用药，公司作为少数生产厂家之一，会享受很大价格和市场的优势。中投证券期待该品种从2012年开始放量，丰富公司的一线产品梯队。

　　公司主要投资的化药研发平台卡文迪许，投资的医疗服务新乡中心医院东院、辽宁迈迪等都将逐步进入收获期。

　　中投证券预计公司2011年~2013年EPS分别为1.36元、1.22元、1.54元，对应PE为20倍、22倍、18倍。公司目前估值不高，中投证券维持“推荐”评级。

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