报告指出，一号文件是每年国务院发布的第一个文件，反映了中央对某一方面问题的特殊重视。自2004年以来，一号文件已连续九年锁定农业。今年一号文件一半篇幅以上聚焦于农业科技。2012年一号文件对农业科技明确定位，增大投入，明确提出对于种业，农机和水利行业的支持。

　　报告同时指出，历年一号文件发布后，农业板块普遍有正的超额收益，但趋于减弱。报告对历年农业超额收益做了统计。持有当天、1周、1月和2月8年平均超额收益均为正数。按时间纵向来看，07、08年是超额收益数值最大的两年，而这两个时间点正值A股市场难得的牛市和对农业板块的热炒之时，因此在数值上偏高，带动8年平均收益偏高。此后文件带来的效益减弱。

　　报告认为对于政策的炒作是较为短期的行为，具体很大的风险和难以解释的随机性，投资者很难驾驭。报告仍然延续2011年12月初年度策略报告中的观点，认为目前市场上对于政策和主题投资趋于弱化，而价值投资显现。