未能延续周三的上涨势头，昨日上证指数小幅下跌9.84点。尽管市场出现调整，但人气却并未消散。昨日上市的4只新股涨势喜人，尤其是朗玛信息收盘大涨82.53%，创出了近四个月来新股首日最大涨幅纪录。此外，升达林业、川润股份等4只川股也携手上涨。整体来看，市场热点依旧活跃，后市大盘也有望保持进二退一的走势。

　　市场表现

　　大盘震荡新股给力

　　昨日早盘两市低开高走，窄幅震荡。午后依旧延续窄幅震荡走势，至全天收盘，沪指报2356.86点，跌0.42%，成交额837.58亿元，深成指报9622.83点，跌0.52%，成交额798.23亿元。摩托车、木材家具、电力板块表现抢眼，领涨两市；农林、传媒、钢铁等板块均小幅上涨。船舶制造、保险、煤炭等行业表现不佳。

　　尽管市场略微疲弱，但人气依旧活跃。两市共有川润股份、新太科技等近15家个股涨停。尤其是4只新股涨势喜人，截至收盘，昨日挂牌的4只新股涨幅均超过20%，其中N朗玛涨82.53%，报40.96元，N荣科涨57.70%，报17.52元，N东风涨20.98%，报15.97元，N利德曼涨27.00%，报16.51元。值得一提的是，昨日朗玛信息82.53%的涨幅是自去年11月2日以来新股首日最大涨幅纪录，当日开能环保上市大涨118.26%。但随后，市场从11月中旬开始出现调整，其中12只新股先后破发，尤其是1月6日上市的中小板新股加加食品上市首日大跌26.33%，创出了新股破发纪录。

　　原因解读

　　低估值发行利好二级市场

　　4只新股上市被资金爆炒，新股为何逐渐得到资金的认同？分析人士认为，新股发行市盈率的步步下降是投资者对新股认同的主要原因之一。

　　昨日上市的4只新股中，发行市盈率均低于40倍，其中东风股份发行市盈率更是只有18.08倍。而整体来看，新股PE正逐渐降低。例如本周发行的中国交建，发行价格对应的市盈率(PE)水平在9.80倍至10.59倍之间。这一首发市盈率水平创下了自2009年IPO重启以来的新低，而前一次发行市盈率在10倍以下的公司是2008年5月5日发行的中小板新股泰和新材，距今已将近4年。最新统计数据显示，今年1月份单月新股发行平均市盈率是33.7倍，较去年12月份的36.87倍环比下降8%。而2月份至今总计有10只新股发行，目前平均市盈率为32.84倍，环比下降的趋势再次显现。若剔除华录百纳82.46倍的超高市盈率，2月至今的新股平均发行市盈率已降至27倍，这几乎是IPO重启之后的最低水平。在市盈率下降的同时，新股超募比例也是同步下滑。如去年12月份，具有可比性的17家公司预计融资60.1亿，实际募集资金112.13亿，超募比例达到86%；但今年1月份新股实际募集资金27.46亿，超募比例环比下降至62%；2月份至今新股超募比例环比下滑至46.39%。

　　市场影响

　　新股走强活跃市场人气

　　昨日，4只新股当中走势最弱的N东风涨幅也达到20.98%，涨幅最高的N朗玛则大幅上涨82.53%。分析人士认为，新股的大幅上涨实际上说明了目前市场不缺乏资金，资金也很想找到一个缺口进入。小盘的新股具有盘子小的优势，而且新年以来众多老股都已经累积了一定的涨幅。新股近期下调市盈率发行，实际上迎合了资金需要找出口的要求。

　　科德投资认为，新股的大幅上涨从短期来看会造成一定程度的资金分流，但是如果深入地去看这个问题的话就不难发现，如果资金面认为市场没有值得参与的机会的话，是可以选择退出或者静止不动的。如今资金面继续推高新股，这就说明资金还是很愿意留在市场当中。因此，从这点来分析，短期市场会有所震荡，但还会不断地涌出机会。

　　金百临咨询秦洪也表示，新股行情非常活跃，意味着近期打新一族受益匪浅。同时也从一个侧面说明了当前行情的确回暖，否则也不会出现新股如此火爆的走势。短线大盘的强势行情有望延续。不过也有分析人士表示，新股走强并不能点燃市场热情，投资者更是要谨慎选择新股。但整体来看，市场有望保持进二退一的走势。