航天证券12月28日发布研报称，周四沪深股指冲高回落，市场初显调整迹象，两市量能和前一交易日基本持平。从市场风格表现看，大盘股整体走势和小盘股差异不大，非周期股走势继续强于周期股。从板块对指数的贡献点数看，金融服务板块对指数贡献拖累较多，食品饮料对指数贡献较大。
　　从盘面表现看，市场两大现象值得投资者警惕。首先，从市场走势看，造纸、钢铁、酿酒等本轮行情中的冷门板块近期连续出现补涨迹象。根据市场走势的历史经验看，冷门板块一般在行情末端出现补涨。其次，从两市资金流向上看，前期拉升指数权重行业纷纷遭遇主力资金大幅卖出，金融服务、建筑建材、房地产等行业均出现资金净流出迹象。
　　从这两大异常现象看，市场面临调整的压力。尽管还有2个交易日，2012年全年行情即将结束，不排除主力资金有年线保阳的需求，但是在前期套牢盘和近期获利盘的双重压力之下，未来市场出现主动调整走势的概率依然较大。技术上面看，大盘周四冲高回落，MACD日线红柱有所萎缩，显示短期市场有调整的迹象；从30分钟、60分钟K线看，大盘走势与成交量及技术指标之间的背离形态基本形成，市场短线或仍以调整为主。
　　总体来看，周四市场出现主动回调，成交量基本持平，走势基本符合预期。权重板块资金净流出、冷门板块启动值得投资者注意。对于影响市场的主要因素，继续维持此前判断，即本轮快速反弹行情由外资主导可能性较大，QFII的因素值得投资者密切关注。考虑到QFII将进入股指期货市场，警惕外资“试盘”行为出现。尽管主力资金可能会有年线保阳的需求，但是从走势上看，短期调整概率仍然较大。策略上，投资者仍可继续谨慎乐观。操作上，如果市场出现回调，投资者可继续高抛低吸，继续逢低关注低价低估值蓝筹股和优质中小个股。