登海种业(002041)

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　由于气候原因，今年华北地区玉米种植倒伏严重，丹东良玉子公司的良玉高抗倒系列品种销售火爆。丹东良玉子公司近年来出现净利润显著回升态势，全年达到4000万元是大概率事件。另外，丹东良玉品种储备丰富，或迎来快速增长期，我们预判该公司2013年利润或达到6000万元。

　　登海先锋主要布局黄淮海地区，主推品种先玉335经历多年推广后进入稳定期，根据目前公司的铺货情况，我们预判2012~2013年销售季先玉335销量增长10%，单价增长5%。由于登海先锋近年来的销售季业绩在四季度和次年一季度分配比例在不断变化，2011年四季度登海先锋利润结转比例大幅提升，导致一季度公司业绩大幅减少。我们预判，登海先锋在2012年四季度和2013年一季度的利润分配比例仍会发生变化，且2013年一季度的利润分配比例有望得以提升。通过敏感性测算，我们认为，公司明年一季报业绩同比翻番的概率较大。

　　宇通客车(600066)

　　评级：买入

　　评级机构：光大证券

　　我们认为2013年大中客行业将迎来政策面回暖，主要体现在：一、校车事故频发将最终促使各级地方政府落实校车安全，加大校车采购力度；二、政府换届之后，公交客车销量增速将回升至12%。我们预计2013年大中客销量增速将达到12%，其中校车增速在50%以上，公交客车增速为12%。

　　前期公司股价由于9月销量同比下滑21.8%而出现下挫，我们认为这是延安特大车祸、十八大召开之前的事件性下滑，而非趋势性下滑，预计公司12月和明年1月的销量都将出现正增长；此外，冬季发生的校车事故，将促使各级地方政府加强落实校车安全的力度。

　　我们预计公司2013年销量增速为20%，净利润增速为15%。由于大中客行业的竞争格局改善和宇通的龙头地位不断加强，从其过去5年的股价表现看，10倍市盈率已成为估值下限。

　　香雪制药(300147)

　　评级：买入

　　评级机构：广发证券

　　近日公司与上海御景投资签订《股权转让协议》，拟以自有资金出资1500万元收购上海御景持有的春光九汇7.98%股权。春光九汇是一家以中药超微饮片为龙头，成药制剂、中药提取物为两翼的高科技现代制药企业，2011年收入近七千万元，净利润410万元，预计2012年净利润为一千万元左右，考虑到超微饮片作为朝阳行业，前景良好，收购价格较为合理。

　　中药超微饮片保持传统饮片辩证论治、随症加减的特色，克服其煎煮麻烦、服用不便的缺点，尚处于起步期，有春光九汇、中智药业等企业，更加接近传统饮片，未来市场有望赶超配方颗粒的30亿市场。公司的首次公开募股(IPO)项目明年上半年投产，将形成中药标准饮片7500吨/年、中药超微饮片4000吨/年、中药配方颗粒1300吨/年的产能，超微饮片是公司战略方向。春光九汇是超微饮片的龙头企业，已有401种超微饮片获得湖南药监局生产许可，目前已生产约200种。

　　江南高纤(600527)

　　评级：增持

　　评级机构：民族证券

　　大股东增持，彰显信心。陶国平先生是公司高管、实际控制人，此次增持的目的是为了表达对公司未来发展的信心。从股价上来看，公司增持的成交均价3.94元/股，远高于近半年来的市场最低价3.53元/股。

　　行业旺季，澳毛自梳条价格回暖，对公司涤纶毛条业务形成利好。下半年是毛纺行业的旺季。一方面，在价格上，澳毛自梳条均价为11833元/吨，月涨幅达4.84%，而涤纶毛条对羊毛有一定的替代作用，因此对涤纶毛条形成一定的利好。另一方面，在量上，公司今年下半年新增4000吨产能，由于公司经营风格较为稳健，对新产能的投资都是较为谨慎的，所以我们预计今年的下游行业旺季，将会成功消化公司在旺季前投产的新增产能。