策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。
　　从12月4日反弹以来，沪指已经在不知不觉中上涨了逾10%。其实，从基本面来讲，早在2个月前，宏观经济数据已经见底，并且已经连续两个月回升。工业增加值、发电量、PMI、外贸出口、居民消费同比增速持续回升。10月26日笔者就曾指出工业增加值、外贸出口、消费、固定资产投资以及货币流通量等5大指标体系均显示出翘头向上迹象。不过，股票市场在恐慌情绪的影响下，并未体现出经济好转对股票估值的支撑作用。这一次，本应提前反映国民经济晴雨表的证券市场，却滞后反应了市场预期。究其原因，主要有四点：第一，经济周期的悲观判断。第二，证券市场寻租消失的担忧。第三，银行及信托理财产品迅猛发展后的资金分流作用。第四，短期利空因素担忧，包括：机构改革、年底资金收缩等。
　　然而，在新一届中央领导主持召开的中央经济工作会议前夕，证券市场悲观预期在资金的推动下发生了较大改变。管理层加大了QFII及RQFII的审批及制度改革进程，短期之内迅速集结了超千亿的资金，焦点对准了A股市场，奏响了A股反弹冲锋号。市场单日成交量连续放大，一年来首次出现连续一周沪市日成交超过700亿元的现象。
　　两市单日累计超过两千亿元，这是近几个月来少见的现象。QFII快速扩容，保险资金试探入市，一旦大盘出现转强趋势，场外资金也会跃跃欲试。趋势投资者往往不轻易抄底，可是趋势一旦好转，多方的阵营会逐渐增强。市场有了活跃度，可能形成良性循环。行情转暖，一些不利的因素可能被淡化。
　　最近一段时间，消息面虽然没有过于劲爆的重大利好出现，但总体上维持了偏暖的基调。管理层吸引境内外机构投资者投资A股的决心很大，政策从“说”转向“做”，实干的风气为市场带来一阵新风。
　　目前行情进入战略布局阶段。从技术看，本周大盘放量反弹，量价配合较为理想，未来成交量仍是判断反弹能否持续的重要标志。行情在向好的方面演化，由于短线上升过猛，后市可能还会出现反复调整，不过其回调力度可能不会太大，春季行情提前布局。
　　当前值得关注的是，中小企业目前经营仍无起色，其PMI指数自4月份以来一直处在50%以下，本月不升反降。另外，购进价格指数急剧下滑，由上月54.3%下降到50.1%，也应引起密切关注。购进价格指数回落，主要受国际上石油、有色金属价格下降所影响，但回落过快，可能导致本来已经较为低迷的终端产品价格进一步下滑，不利于企业效益改善。
　　随着元旦后年报业绩的预披露，未来行情将由权重股引领的反弹，逐步向“业绩+政策支持”的题材炒作阶段转变。改革及经济转型不可能一蹴而就，还将反复考验管理层的智慧，证券市场中短期的震荡调整是经济转型的正常反映。
　　具体配置上，短线来看市场全面反弹的难度较大，建议投资者重点关注促进投资合理增长政策相关的电网设备、城市智能化、节能环保、年报超预期增长、政策利好驱动等行业的结构性机会。(www.ccstock.cn)