“年年不靠谱，岁岁出错招。”这似乎已经成为近三年来券商年度策略预测最真实的写照。回顾2012年券商年度策略报告，近八成券商将今年沪指高点定在3000点以上，但实际上，今年上证指数最高不过2478.38点。两者点位相差近1000点着实让投资者大跌眼镜。

　　九成券商误判 东兴最不靠谱

　　据证券时报记者所统计的近40份券商2012年年度策略报告显示，误判市场走向的券商至少超过九成。从券商们预测的点位来看，高点普遍落在3000点附近，低点在2200点，多数偏乐观。

　　其中，东兴证券给出的预测点位最不靠谱，其预测沪指最高点达3567点，与沪指实际高点2478点相差近千点。而东兴证券前年也曾预测2011年沪指波动区间为2650点到4500点，成为当年最不靠谱券商。

　　无独有偶。国泰君安认为，“2012年的A股市场一季度是低点，但是从通胀、流动性、盈利三者之于股市的筑底关联性来看，我们现在已经处于底部区域，小牛市格局有望在此后形成真正趋势。”而实际情况是，5月之后A股几乎单边下跌。

　　除此以外，其他券商对2012年点位也出现不同程度的错判。如申银万国“2200点到3000点”、国信证券“2000点到2700点”、广发证券（000776）“2300点到3100点”、海通证券（600837）“2100点到3100点”、中金公司“最高2900点”、东方证券“2300点到2900点”。

　　事实上，2012年实际行情远不如多数券商预期中的乐观。上证指数自2月底创出2478.38点的年度高点后，便一路震荡下跌，直到12月初跌至1949.46最低点。虽然其后有所反弹，但仍处于较低水平。截至12月20日收盘，上证综指为2168.35点。

　　连续三年精准 德邦证券独树一帜

　　尽管有九成券商看走眼，但仍有一小部分券商对大盘走势方面预测较为精准。

　　与多数乐观派不同，德邦证券在2012年年度策略报告中，预计“2012年上半年股市将有结构性机会，整体运行将是先上后下。股指总体将在1900点到2700点范围内波动。”这份相对谨慎的报告，使其成为2012年预判最为精准的券商。

　　在德邦证券2012年度投资策略报告发布会上，德邦证券财富玖功首席策略分析师张海东认为，欧洲经济恶化拖累全球经济，中国经济增速下滑加速，政策趋松但力度远低于2008年，但流动性总体会比2011年好，预计M2将回升至14%左右。因此股市仍然将是震荡市。但由于下半年海外存在较大的不确定性，因此需要提防风险在下半年释放。

　　德邦证券如此精准的预判并非巧合，回顾其近两年的年度策略，竟基本说对，堪称预测最为靠谱的券商。2009年德邦证券认为2010年上证指数波动区间大约在2400点到3400点，呈V形走势，重要低点大概率出现在6、7月间，果不其然，2010年上证综指年内的高点是3306点，低点是7月2日创下的2319点，市场的走势简直为德邦证券的预测“度身量做”，高低误差不到100点；2010年德邦证券预测2011年沪指高位在3200点，而当年最高点为3067.46点，相差也不多。

　　除德邦证券外，也还有少数几家券商对行情预测基本应验。华泰证券（601688）在其2012年年度策略会中表示，“2012年A股市场整体回落趋势难以改变，但A股阶段反弹的操作性较2011年将有所增强。”这一判断与今年的市场行情基本吻合。中信建投预测2012年股指将运行在1800点到2600点区间的判断，也基本八九不离十。