日出东方受益市场集中度提升，市场地位稳固。行业低迷导致众多中小公司退出市场，目前行业市场集中度仍远低于其他家电产品市场，未来快速集中的趋势仍将继续。公司今年增长受限于行业景气度下行，明年随行业复苏重回高速增长路径。预计2012-2014年公司EPS分别为1.02元、1.27元和1.52元。给予目标股价18元，对应2012-2014年PE分为17.7、14.2和11.9倍。给予“增持”评级。

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