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舒泰神：研发优势助推业绩高成长

加入日期：2012-11-17 9:45:17

本报记者 关 欣

创业板成立3周年以来，由于上市公司“高成长性”的特征，获得了很高的市盈率，公司的高管们也一夜间身价上亿，但不少公司在上市后第一年就出现业绩变脸。在这种情况下，2011年上市的舒泰神（300204.SZ）却交上了一份令人满意的三季报：公司前三季度实现营业收入3.34亿元，同比增长156.22%；净利润为1.25亿元，同比增长115.36%。

11月14日，舒泰神董秘马莉娜向记者揭示了公司高速成长的秘密：研发优势。

2011年4月，舒泰神成功登陆创业板，公司主要从事生物制品和部分化学药品的研发、生产和销售。公司的主要产品为国家一类新药、主要用于神经保护和修复神经损伤的注射用鼠神经生长因子“苏肽生”和用于清肠和治疗便秘的聚乙二醇电解质散剂“舒泰清”。

据资料，舒泰神2009年-2011年营业总收入分别为8903万元、1.28亿元、2.06亿元，增速喜人。而2009年-2011年公司净利润也相应增长，分别达到3536万元、5750万元、1.04亿元，三季报显示，公司预计2012年全年净利润在1.51亿元-1.82亿元，同比增长45%-75%。同时，公司经营活动产生的现金流量净额也持续增加，2009年为4237万元，2010年为6391万元，2011年则增至8701万元。

如此高速成长的背后，舒泰神有着什么样的“密码”呢？

11月14日，舒泰神董秘马莉娜对记者表示，其实公司高速成长的秘密就在于研发优势，历经十多年研发，公司才有了现在的主导产品“苏肽生”，而目前该产品市场前景非常好，公司的市场占有率也达到50%以上，未来几年的业绩是很有保障的；同时，作为生物医药企业，公司拥有自主知识产权的新药还有好几个，这些新药将可以保证公司在未来一段时间里保持业绩持续增长。

对于随着未来募投项目完成，能否让业绩有一个更大的提高，马莉娜则认为，以前产能确实是公司的一个瓶颈，但在公司上半年新增了一台冻干机后，产能问题基本已经解决；而募投项目完成，更重要的意义在于研发人员的研发场所问题得到妥善解决，有利于公司的研发队伍研发项目的开展，可以研发出更多创新性生物医药。

此外，三季报显示，舒泰神销售费用同比增加1.18亿元，增幅达345.04%，公司表示主要因销售模式调整，学术推广及市场活动大幅增加所致，同时产品销量的增加也带来了销售费用的增长。对此，马莉娜解释称，舒泰神之前主要采用的是代理制的销售模式，而新医改推行以后，舒泰神逐步开始推广“两票制”，即由公司将产品卖给药品流通企业，然后再由流通企业卖给医院，减少了流通环节，但也正由于销售模式的调整，才出现了销售费用的增加。马莉娜还强调，新医改推行以后，“两票制”是大势所趋，未来同行的销售费用都会出现类似的情况，只不过舒泰神的调整比较靠前，所以先于同行表现出来。

最后，马莉娜也谈到了公司未来的一个愿景，那就是以研发的国际化带动公司的营销国际化、生产国际化。

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