大盘上周震荡回落，虽然经济数据出现了回暖迹象，然而市场并未趁机发动上攻，相反做多力量日渐衰竭。上周五空方在并无明显利空的情况下大肆反扑，一举击穿多条均线系统，再次剑指2000点整数大关。预计短期大盘仍在2000-2200点之间做俯卧撑，能否撑住需要更加有力的宏观经济数据支持。
　　首先，经济企稳信号已被消化，悲观预期依然占据主导，季报风险仍在释放中。10月中下旬以来陆续公布了前三季度宏观经济数据，其中第三季度GDP增速为7.4%，符合市场预期。国家统计局27日发布的最新报告显示，9月份当月全国规模以上工业企业实现利润同比增长7.8%，而8月份当月还是同比下降6.2%。其余数据如PMI数据、进出口数据等均表明经济出现回暖迹象，但是投资者对于经济的悲观预期没有得到根本改观。
　　从公司层面看，三季报业绩风险依然在释放。截至10月26日，在已经公布三季报的1374只股票中，前三季度业绩同比增长的股票数量为712只，占比52%。由于银行、地产等权重股业绩相对稳定，业绩增长的公司主要集中在食品饮料、医药等消费品行业中。其余大量的中小市值、战略新兴产业、科技类企业等受到宏观经济影响业绩波动较大，短期季报风险仍在释放之中。本月底是季报公布最后期限，季报风险即将释放完毕。作为短期风险已经释放，但是投资者今后关注焦点将放在年报上。如果宏观经济依然没有显著回升迹象，年报依然是压在投资者心头的一块巨石，市场悲观预期仍将占据，投资者信心难以得到根本恢复。
　　其次，多方子弹用尽，利空因素重新占据上风。前期管理层出台多项利好措施维护市场稳定，但多数属于制度完善与创新，对市场中长期健康发展有利，短期对市场最为关注的限售股解禁、新股发行等关键因素依然没有有效解决办法。上周有57.93亿股限售股解禁，扣除已公告暂缓减持的25家创业板公司的28.12亿股，仍有近30亿股的解禁压力待消化。
　　另外，央企等产业资本增持由于受到自身资金紧张等因素影响，增持力度减弱，正负相抵，减持压力依然不容忽视。从历史经验看，多数情况下，由于受到年底资金回笼因素影响，原本市场资金供求就已经十分紧张，如果今年叠加限售股解禁压力、新股IPO上市压力，无疑导致市场因为失血过多而下跌。
　　根据以上因素综合判断，维稳行情想要稳住并不容易。单纯依靠已经出台的措施已经很难稳在2000点上方，多方子弹已经用完，而空方力量依然相当强大。因此，如果上周市场向下考验2000点政策底之时，不排除有新的维稳措施出台，力保2000点短期不会失手。由于上周后半段已经有部分资金提前撤离，因此下月初开始，资金撤离压力反而有所减轻。总体上看，维稳依然是权宜之计，市场真正的底部依然有赖于经济底部的出现。从市场近期走势判断，短期并不用担心2000点被有效击穿，但投资者仍需保持足够的谨慎。
　　在投资策略上，投资者短期依然需要围绕三季报以及年报业绩预期筛选股票，对于业绩仍处于下降通道的周期类品种，建议继续谨慎观望，不可盲目抄底；而业绩稳定增长的消费类公司，在操作上也要等待市场恐慌时在“坑”里买入。总之，市场趋势偏弱投资者仍需谨慎操作，留足子弹、保证本金安全，等待经济底的出现。