3 季报净利润修正为同比增长40～55%，超预期，我们预计同比增长约50%：中报中预计3 季度净利润同比增长10～35%，现在修正为40～55%，对应EPS0.92～1.02 元，我们预计3 季报净利润同比增长50%，对应EPS 0.99 元，大幅超过我们3 季报前瞻中增长30%、EPS 0.85 元的预期。
3 季度净利润预计同比增长约95%，贡献EPS 0.41 元：3 季度高速增长来自于：1、心血管制剂增速加速，增速的提升很可能来自于市场份额的提高，预计前3 季度心血管制剂的收入增速提升到40%以上；2、预计头孢原料药收入增速有所提升，同时原料价格平稳、产品结构调整等原因导致毛利率有所提升，盈利贡献增加；3、头孢制剂收入增速有所加快。
上调 12 年业绩预测至1.4 元：3 季度是公司每年的业绩低点，3 季度的业绩提升因素，即心血管制剂市场份额的提升、头孢原料药的毛利率预计可以持续，我们判断4 季度业绩环比有所提升是可以期待的。我们暂预计4 季度业绩与3 季度业绩持平，提升12 年业绩至1.4 元，同比增长50%（原预测增长28%、EPS 1.19 元）。同时调整13～14 年EPS 至1.74 元、2.18 元，同比增长25%、25%（原预测1.5 元、1.87 元，同比增长26%、25%）。
我们判断氯吡格雷的调价对泰嘉相对有利：氯吡格雷最高零售价下调10%，降价风险解除，由于波立维降价前的销售价格与最高零售价的空间较小，预计波立维需降价约8%，幅度高于泰嘉，从竞争格局来讲有利于泰嘉，加上未来医保控费及公司销售网络的布局，预计未来泰嘉的市场份额将持续提升。
维持“强烈推荐-A”评级，6 个月目标价42 元：公司是具有战略眼光、布局长远的创新型企业，在心血管营销具有难以逾越优势，且将受益于医保付费方式改革。由于基数原因，预计表观高增长将持续到13 年中报，有利于估值提升，当前股价对应12 年预测PE 不足21 倍，给予12 年30 倍PE，6 个月目标价42 元，维持“强烈推荐—A”评级。
