2012年1月11日，由金融事业部主办的金融德胜论坛--首届金罗盘券商研究能力评价在北京隆重召开。本次会议将评选出2011年金罗盘最佳研究团队，最佳分析师等多个奖项，同时将就券商的核心竞争力再造等话题展开深入讨论。以下是国泰君安证券研究所所长 姚伟就再造券商核心竞争力发言：

       我本人也是做了数年分析师，后来做研究管理工作，中间我还做过经纪业务，对这一块还有一些不太一样的体会。研究核心价值在于什么，刚才有的领导说在于过程。

       林总总结说他可以通过一些正确合规合理去引导客户，引导社会一些行为让自己获利。我认为，券商研究影响力，可能不太来自于客户资产，或者银行几万个网点，或者每天七点钟一点要听新闻联播，它的影响力更多来自于专业性，这也是在整个金融体系里面，银行、保险、信托、券商、基金分工不同，对于从宏观经济到实体经济到行业，到上市公司研究的专业性来讲，更多是全程参与很多深入的报道。

      参与最深度的应该是券商，或者券商研究部门是其中之一。影响力是投行核心竞争力，研究是投行核心竞争力，影响力一个最重要的组成部分之一。我想从正面东西和谐的说一些东西，GDP07年经纪业务占到70%以上，四年降了一半佣金率，现在基本在底部，换手率目前有股市里面的新低，千分之四换手率，为什么说经纪业务很困难，通道业务走到头，我们后续一些服务，如果提供上去给客户带来增值收益的话，有可能经纪业务发挥券商真正临界点，这个出发点或者缘起肯定来自于券商自身的研究，我们还是基于非常公开的，相对范围比较广的研究，所以经纪业务目前的发端来自于研究。

       投行一直和研究属于防火墙两端，但是中间又有千丝万缕的联系。投行相关业务里面研究不是解决问题最终那一环，一定是中间或者发端最关键一环，对于券商核心业务，包括投资包括投行，必须用券商研究成果，这是我们作用之一。这是要澄清一个事实，自营包括投资肯定不是券商核心业务，在所有面对客户里面，我们自营是我们内部的。本身的利益在于在于广大客户的利益，不是自己内部十几亿，影响力肯定不是靠这些。至于说到评选这一块，有客户的主观、客观评价这是最受到认可的，当然发展到今天有各种各样的问题。媒体评选有的对业绩预测准不准确，用的对推荐股票准不准，也是非常必要的指标，无论什么出发点都不能涵盖整个研究，因为整个研究业务市场是非常复杂的。大家怎么评价研究员是非常头疼的问题，这个过程永远是综合的，为什么出现错位的情况呢？

       每个评选有好的，也有不好的地方，有其他人、媒体、市场、投资人的非议。做基本面分析的人首先服务专业机构的投资人，结论是供他参考，而且我们做研究的前提首先认为是价格总是围绕价值波动的，这样就会导致一个结果，我们去评价结论的时候，跟这个是相反的。如果认为价格和价值永远相反，那我们价值也没了。这个中间过程是非常复杂的，像金罗盘的权威评选角度综合起来看，如果长期在各个层面上，我们能够收到各方面的肯定，我想是比较好的方法，我想把这个情况给大家做一个分享。