2011 年1-6 月，经济型酒店业务实现收入8.67 亿元，同比增长17.46%；净利润8755 万元，同比增长24.98%。我们认为，国内经济型酒店景气将持续2-3 年以上，收购兼并和加盟连锁将加速，行业集中度将进一步提高，领先品牌的先发优势愈加明显。未来随着主要品牌区域集中度的提高，整体出租率有望保持在高位，房价上涨预期将更为强烈。

　　当前主要品牌近90%-95%的出租率为未来进一步房价上涨奠定了基础，而这对以管理见长，渠道优势明显的公司将形成非常有利影响。维持11-13 年EPS 分别为0.73 元、0.95 元和1.18 元的预测。

　　目前股价对应锦江之星的实际市值仅70 亿，考虑公司20-30亿的门店资产，与如家、汉庭、七天相比严重低估，维持公司增持评级。