公司效益提升较快的主要原因是产品销售价格大幅提高的结果。分产品看，铁精粉营业收入约占91%，毛利率达59.31%，毛利率同比增加3.78%；铜精粉毛利率达85.28%，钴精粉、机械加工、电力产品毛利率分别为28.90%、-24.73%和14.18%。从目前国内市场铁矿石价格趋势来看，下半年铁矿石平均价格可能低于上半年，产品毛利率可能会有所下降。

　　未来公司看点还是围绕铁矿石资源的注入和开发。今年新疆金钢矿业一期预计生产15 万吨铁精矿，较2010 年提高约10 万吨。年产60 万吨氧化球团项目今年有望建成，预计2012 年投产，达产后年均销售收入约50,635万元，净利润约5,458 万元。按照公司非公开发行购买资产时的承诺，大股东应在2010 年内完成金鼎矿业40%股权的注入，未来有可能将该股权委托公司经营管理，公司可获得相应受益。

　　公司从事铁精粉生产和销售，对铁矿石价格敏感性较高，未来铁矿石价格波动将对公司经营业绩产生较大影响。

　　我们预计2011-2013 年公司实现每股收益分别为1.12 元、1.37 元、1.61元，目前股价对应的动态PE 分别为17.33、14.26、12.13 倍。综合考虑未来公司发展及市场对铁矿石的旺盛需求，给予公司“推荐”投资评级。

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。