每经记者 万敏 发自北京

　　吸收存款越来越困难，一些传统的放贷渠道也受到限制，上半年，商业银行的日子越来越艰难。7月份，金融机构的人民币贷款仅增长了4926亿元，和增速为14.7%的广义货币(M2)双双创下年内低点。信贷增长远低于此前机构的预期。

　　一位经济分析师对《每日经济新闻》记者说道，央行调控基本取向不会变，但由于海外的经济形势也不太乐观，三季度可能不会再加息或提存准率，有可能通过人民币升值的手段实现调控目的。

　　信贷增长仍属平稳

　　7月M2余额77.29万亿元，同比增长14.7%，比上月末低1.2个百分点，这同时也是2011年以来的最低点。

　　“主要是存款环比减少较多。”中国社科院金融研究所博士后杜征征表示。7月当月人民币存款减少6687亿元。他认为，这是由于6月末银行冲季度时点，理财产品转为存款，7月开始存款又大量转为理财产品。“7月银行理财产品的收益率很高。”

　　一位股份制商业银行零售业务部门负责人表示，这种理财产品和存款之间的转换在银行中是很普遍的做法。

　　《每日经济新闻》记者了解到，由于信贷资源紧张，为了提高资金的使用效率，有商业银行推出了超短期贷款，比如一笔100万的贷款，可以在7天内完成一次借款还款，对一笔贷款收取利息的次数大为提高，而这种贷款利率一般较高。

　　事实上，银行的短期贷款增速正在超越长期贷款，7月数据显示，非金融企业及其他部门贷款增加3157亿元，其中，短期贷款增加1313亿元，中长期贷款增加1042亿元。

　　从总量上来看，7月份，人民币贷款增加4926亿元，同比少增252亿元，也是年内增量最少的一个月份，低于此前各机构给出的5500亿元到6500亿元的预期。

　　中国社科院经济学博士付立春认为，7月信贷量的减少，主要是由于银行信贷的传统项目，包括房地产贷款、地方融资平台等都受到了严厉的监管，一方面有监管部门地指引，一方面银行也在主动地收缩，以前对银行来说是优质的贷款渠道，现在的放贷都变得很谨慎。

　　渣打银行则预计，2011年贷款总额将达8万亿~8.5万亿元人民币。

　　调控基本趋势不变

　　日前，标普调低美国信用评级，引发全球股市的恐慌，中国外储安全饱受争议。通货膨胀的形势也似有好转的迹象，央行货币政策似乎有越来越多的理由要出现“松动”。

　　但是，付立春认为，主权信用危机很可能是一场酝酿之中的新的金融危机，对其影响不能低估，但也不能过分夸大，“货币政策肯定是不能放松的，至少不能刻意地将货币政策转为放松，而应该坚持稳健，在某些时点稍为宽松。否则中国对经济结构的调整所做的努力将前功尽弃。”

　　从实际操作层面来看，招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为，货币政策或将进入一段观察期，未来紧缩的货币政策会暂停一段时间，至少在三季度内不会再加息或提高存款准备金率。海外的经济形势不太乐观，如果延续到四季度的话，可能当季政策会略为放松。“三季度以内可能会通过人民币升值的手段来实现紧缩的目的。”