我们更倾向于相信总需求将继续缓慢下滑，但经济不至于出现剧烈调整。如果总需求按照目前的节奏缓和调整，不出现三驾马车某一方面需求的巨降，那么上市公司盈利的下调空间有限，指数有望在2500一带出现反弹，最先看到的信号将是低估值和盈利增长确定的非周期股票估值的企稳。在这样的情景下，我们建议继续以低估值且业绩增长确定的板块为首要配臵板块。