受4月18日3067高点以来所形成3067-2884点下降压力线的反压，周四沪指受2700点平台整理13个交易日时间之窗开启的影响，以2705-2691向下跳空缺口形式再次向下调整。由于去年三季度构筑上攻行情的启动平台在2560点之上，支撑力度较强。“五穷六绝七翻身”，市场或在悲观中形成底部。

　　央行宣布20日起存准率上调0.5%，发布时间从傍晚提前到A股收盘不久，央行这一举动似乎在向市场暗示紧缩政策并没有放松。目前政策面紧缩近尾声，但松动无望。短期来看，六月份的资金面相当紧张，“存贷比考核+准备金缴款”造成的压力，未来两周市场流动性的紧迫可能将达到今年的一个最高峰，而shibior短期品种的利率急升表明了这一情况。全球步入后QE2时代，逐步转入定量紧缩的心理预期，“恐慌底”形成可能在7月份。

　　从市场见底的过程来看，往往是先有“估值底”、接着出现“政策底”，最后才会诞生“市场底”。目前来看，下调盈利预测的可能性使得估值底还有待验证，紧缩政策未松动政策底仍未出现。

　　本周沪综指击破了1664-2319原始上升趋势线，完全回补了2010年10月8日2656-2677跳空缺口。自4月18日暴挫以来，已出现两个缺口，一是4月25日3004-3003点的突破性缺口，二是6月16日出现的中继性2705-2691缺口，能否出现第三个竭尽缺口是判断大盘短线止跌的重要依据，时间窗口可能指向7月上旬。行情往往在一轮恐慌下跌后形成新的底部，不破不立，虽然调整的极限位置可能达到2500点，但2600点下方将属于较为安全的区域。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2550点-2700点

　　下周热点

　　下周焦点货币政策、美元