我们依旧维持上周观点，认为未来中国经济对有色金属需求的拉动增速将逐渐减弱，即便考虑到国家近期下达了2011年淘汰落后产能的指标、以及对电解铝和其他新建产能的限制，整体上我国有色金属行业高速增长起已经过去。因此对于未来的投资观点，我们认为主要集中在资源优势企业，其次是技术优势企业，基本金属不会出现行业性大牛市的投资机会。我们认为，未来有色金属的投资机会仍然在稀有金属和小金属，随着新兴产业的发展，稀有金属和小金属的投资周期还没有结束，而且在这个周期内部，任何回调都应该是买入的时机。
投资策略观点
稀有金属价格一直呈现不断上涨态势，从表面上看，我们认为稀有金属企业的投资价值仍然存在，并且应该是不断提升的。近期各部委联合出台关于稀土行业政策，进一步规范促进行业健康发展，我们认为这有利于稀土价格进一步攀升，继续看好有业绩表现的包钢稀土(600111)，以及有资源预期的安泰科技(000969)、中色股份(000758)；钛行业目前处于历史低谷，随着下游需求复苏，将逐步进入上升通道，目前我们开始推荐宝钛股份(600456)和西部材料(002149).
在过去一段时间，基本金属上市企业出现了普遍的下跌，但部分基本金属企业的估值已经非常合理，我们建议目前适当配置基本金属，尤其是估值比较低的基本金属品种，如江西铜业(600362)、栋梁新材(002082)、铜陵有色(000630)、驰宏锌锗(600497)等。
而对于贵金属行业，我们认为虽然黄金和白银价格不断的上涨，但是市场对这一趋势需要一段时间的确认，而且前期贵金属企业动态估值也基本处于合理范围。我们仍然不建议配置贵金属企业，主要是因为估值偏高。
行业投资排序
我们认为，稀有金属行业目前仍然是配置的首选，其次是技术型企业，最后是基本金属。而品种排序为：稀土、铜、钛、深加工、贵金属等。
以上分析可能由于价格存在不确定性，从而造成投资风险。
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