最近市场在连续下跌后，面临着反弹的动力和要求，但按照规律和实践的分析，对于当下的反弹最好不要抱有过分的要求和喜悦，因为6月份是最复杂和最有看头的一个月份，不仅是国内的数据还是海外的政策传导影响，都将决定6月一定是不平凡的一个月份，这样的下跌后，出现的反弹应该是反复的，而不是加速和报复性的，故此，针对这样的局面应该加大个股的波段力度和逐渐的理性控制仓位的空间。

　　因为我们统计政策后发现，中国物流与采购联合会1日发布数据显示，5月份制造业采购经理指数PMI为52%，环比下降0.9个百分点，连续第二个月出现下行，降至9个月低点，该指数继续保持在50%以上，但从走势上看，今年以来除3月份短暂回升以外，持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势，继4月份以后，5月份PMI指数继续回落，反映经济增长回落的可能性加大了。特别是购进价格指数较大幅度降低，预示通胀预期可能改变，去库存活动可能增加，这些都会使经济增速减慢。从需求角度看，尽管出口与消费增幅有所降低，但投资持续保持较高增长，需求继续保持平稳较快增长，由于这是决定经济增长态势的基本因素，所以对未来中国经济增速变化趋势还需要继续观察，故此，市场在这样的格局下，出现阶段性的底部可能性比较小，唯一能解释的就是大盘在下跌2700点后，行情会从下跌中逐渐的歇歇脚，然后个股的机会反复出现，来活跃市场人气的恢复，但整体的好的机会，目前还是有点尚早的得出结论，这点要从量能和资金上重点的研究和跟踪。

　　另外的就是通胀的压力，会打垮近期反弹的高度，在本来人气涣散的局面下，高通胀的不退烧迹象加大，也就是说明反弹行情的机会只有在个股中出现，这点必要认清局面，不可对于初步的反弹抱有过分的乐观情绪，因为，5月份CPI同比涨幅在5.5%左右，将创出自2008年8月份以来的新高。此外，目前来看，只要环比为正，6月份CPI同比涨幅就会超过6%的可能，而央行副行长易纲此前也表示，由于同比基数较高，今年上半年CPI可能达到5%，而基数效应会持续到6、7月，随后才会减弱，可见反弹的持续性有待于观察，但下跌后的修复性的底部区域在6-9月份可能逐渐的寻找新平衡的动力。如果这样的分析下来，随后的3个月时间国内的通胀可能将连续在超过5%的水平运行，负利率持续时间延长，而且欧洲和美国的通胀显现上升迹象，欧美也将进一步退出超宽松的货币政策，因此，不排除再次加息的可能性，故此，是短线大盘迟迟不给力的主要因素，当然市场因素也是重要的衡量标准，如果在2700点下方，又出台相对利好的消息如加息的出台等等，导致大盘在2700点下方大幅的下跌，我想投资者倒不要害怕，可能是利空出尽变成利好一样的效果，出现底部的周期可能会更加快些，重点关注近期的宏观数据的进展和披露情况。

　　另外，目前境内和境外市场预期人民币对美元的升值速度都有所加快，市场预计中国将在6月份再次扩大汇率波动幅度。盛宏清预计，今年人民币对美元升值4%-6%，而由于通胀压力加大，人民币实际升值幅度将比市场预期还要高一些，预计年底人民币币对美元汇率可能为6.2的水平， 一般而言，外汇资金流入主要由贸易顺差、FDI和国际短期资本构成。盛宏清预计，今年全年贸易顺差仍可高达1400亿美元，继续成为外汇资金流入的一个主要因素。FDI则比较稳定，全年预计通过直接投资渠道流入的资金约为1200亿美元。国际热钱流入境内是一个重大因素，由于美国仍未表示要马上退出低利率政策，因而，国际资本继续流入境内动力将保持年初以来的强劲态势，所以，外部流动性回落和美元升值预期加强，可能为扩大人民币波幅提供较好的时间窗口，近期行情不仅在超跌上，重点在政策如何出手。

　　总之，场短期仍以弱势震荡为主。投资者可以关注超跌个股和盈利增长较为确定的个股。