看通胀趋势最主要因素应当是经济增长率的趋势。经济增长率如果出现减速降温迹象，那么通胀趋缓的概率加大，反之亦然。今年一季度以来，全国东南沿海多数省市经济增长率下滑，采购人制造业经理指数4月份为52.90，继续呈平滑状态。对国内物价影响大的房价和农产品价格，出现滞涨现象。调研发现，只要全国主要大城市坚持执行限购令和一房一价政策，房价就难以上涨，房地产成交量就难以回暖。对物价上涨有较大影响的还有各大城市的基建规模。由于今年严控对地方政府融资平台新贷款、新项目，这势必影响全国固定资产投资规模的增幅。
　　对通胀具有直接影响的还有货币供应量和信贷规模。前四个月，央行三率齐上，货币供应量M2已经从去年19%的指标回落到目前16%左右的指标。信贷规模已经从2009年的9.6万亿降到2010年的7.9万亿，今年肯定又要下一个台阶。这种下台阶对物价具有持久的抑制作用。市场担心的境外输入性通胀近期又有新情况，黄金、白银、石油等大宗商品价格暴跌，对中国输入通胀会有缓解作用。市场没有重视的近几个月人民币对美元汇率上升作用，这对进口商品价格是直接的抑制，对我国整体商品价格会有中长期抑制作用。
　　今年前四个月，股市在通胀、宏观调控、货币政策收紧和新股扩容压力下再次出现涨难跌易的低迷状况。市场出路在何方？市场底部在何方？笔者认为，最关键因素要看治理通胀的实际效果。如果下周公布的经济指标和物价指标进一步显示经济降温和物价平滑的趋势，那么我们就可以看到一线希望，就可以探讨今年股市的底部区域在哪里。当然，上证指数能否走出底部区域，还要看证监会掌控的股市扩容速度。在目前股市低迷环境下，证监会不仅应当放慢新股扩容速度，而且应当推后新三板扩容和国际板的亮相。新三板和国际板都是市场扩容，增加市场压力。证监会应当在股市繁荣时，股价高涨时推出扩容措施。目前，股市如此低迷，市场扩容应当暂缓放慢。
　　近阶段媒体对央行货币政策的猜测又到了闻风就是雨的地步，天天预测央行又要加息和存款准备金率。媒体的推波助澜使投资者更加恐慌，无所适从，沪深股市再次出现世界最差股市现象。这种最差股市与经济周期领先美欧的现状极不协调，有关部门应当采取积极股市政策，扭转股市与经济不协调现象。对于投资者来讲，最应关注的是关于物价的最新数据，一旦物价企稳，股市底部就不远了。