尽管4月份经济数据差于预期，但长达三周的调整再加上利空释放反而让A股止跌回升，结束了周线三连阴的走势。

　　本周，4月份高居不下的CPI使市场遭受打击。随后，央行重启三年期票据发行，并再度上调存款准备金率 ，上证综指一度跌至近三个月的新低。待到利空释放，市场情绪出现积极因素，股市反而小幅反弹。

　　综合全周来看，上证综指收盘于2871.03点，全周上涨0.25%；深证成指收盘于12156.61点，全周上涨0.74%。小幅反弹没有带来成交量的同步增长。统计显示，本周沪深两市日均成交1733亿元，较上周略为萎缩。另外，中小板指数和创业板指数分别下跌0.63%和0.93%。

　　本周公布的数据显示，4月CPI通胀同比5.3%，仍然保持在高位，非食品价格环比上涨较快，显示控通胀任务仍然艰巨。此外，虽然4月份的工业增加值同比增长呈现了显著放缓，但是总需求增长仍然旺盛：固定资产投资强劲增长，消费增长保持平稳，出口增长速度较快，贸易余额向顺差回归。同时，虽然4月份M2同比增速回落，但是信贷扩张受投资拉动超出预期。

　　中金公司首席经济学家彭文生认为，在此背景下，本次提高准备金率反映了央行当前的首要政策目标仍然是控通胀，以控制货币和信贷增长速度、继续收紧货币条件，实现对通胀预期的管理。

　　在通胀压力仍然处于高位、总需求扩张仍然较快的情况下，控制通胀压力仍将是短期内政策首要任务。可以预见，未来几个月货币政策将维持流动性收紧的态势。

　　博时行业基金经理刘建伟认为，政府依然要在防止高通胀与避免政策叠加压力之间寻求微妙的平衡，针对房地产的结构性调控还会继续。而各个行业和上市公司在目前政策环境下能否维持盈利增长有待二季度数据的进一步印证。