周四深沪A股市场震荡收阴,成交量出现一定放大。从近期上海综指回抽年线来看,总体是上涨无量、下跌放量的市场轨迹。而从多头回抽120天线的过程来看,从周四情况来看,可以基本断定,沪综指已有效破位半年线,而从市场动力来看,短期向下考验年线支撑的概率为大。从A股市场本轮下跌的原因来看,我们认为是多重因素累积的结果。其具体为:
1、 上市公司一季度业绩出现下降行业增多,新股业绩变脸情况为多;
2、 新股包装发行累积的泡沫仍然需要中长期调整来完成,比如周四新股发行过程中,其出现政府补贴2008-2011年度占比40%的公司,以极高价格发行上市,以此来看,前期发行的部分新股中,有许多可能存在利益上市问题,其累积的风险极大。
3、 基本面数据显示不佳。相关数据显示: 4月份,规模以上工业增加值同比增长13.4%,比3月份回落1.4个百分点。1-4月份,规模以上工业增加值同比增长14.2%,比1-3月份回落0.2个百分点。4月份,居民消费价格同比上涨5.3%,通胀形势依然严峻。
4、 国际板步伐加快,将从分红回报与PE估值上深度影响A股市场,目前尽管A股市场一些品种PE估值合理,但巨额的再融资与极低的分红水平说明品种风险并非没有下跌空间;加之季度业绩的下降趋势处于演变之中,因此过高PE股票和长期不现金分红的公司股价将面临极大冲击,不排除绩差与分红差的公司股价崩跌走势出现。
5、 基金特别是今年新股票型基金全线亏损,显示专业投资人风险意识较差,操作能力受到市场质疑。
6、 正如叶檀女士所讲,目前监管层金融利益任职行为严重,其问题累积如何,难以衡量,使得市场预期特别是投资信心严重
总体来看,由于近期市场在回抽半年线过程中始终没有量能配合,周四大盘放量破位2850重要支撑,显示市场中期调整步伐仍在继续, 而多因素显示的市场因素仍在风险累积或不确定性之中,因此预计沪综指有效破位半年线后将向下考验年线支撑,而如果年线被有效打破,那么A股的下方缺口则会完全封闭,投资者目前应减少操作,防范风险为主。