要点：

　　公司昨日发布1季度业绩预告，公司1季度预计实现净利润17-20亿元，同比增长130-170%，基本每股收益约0.2889元-0.3399元。1季度业绩再次超出市场预期，我们认为在2季度可以继续关注工程机械的投资机会。维持公司“强烈推荐”的投资评级。

　　混凝土机械下游需求旺盛。公司混凝土业务受房地产调控影响有限，基建投资拉动行业需求保持旺盛，一二月份销售额同比超过50%以上的增长，三月份数据应该超过前两个月，预计1季度同比增长超过100%。二季度是传统的销售旺季，销售情况有望延续增长势头。同时公司收购CIFA后，全球范围内的采购优势逐步显现，10年已为公司节省采购成本3000多万，未来将在设计等方面发挥更大的协同作用。

　　小吨位起重机发力。起重机业务增长稳健，1季度同比将达到60%左右的增长(我们此前预计公司起重机将同比增长50%)，继续超出预期。公司常德小吨位起重机基地完成技改后开始发力，弥补了去年在小吨位产能上的短板，增长速度快于行业水平，渠道销售模式继续带动销量增长。公司预计起重机行业11年的增速在23-25%的之间，公司实现年初制定的增长50%目标有保障。

　　塔机份额提升。随着各地保障房建设陆续开工，公司塔机业务市场份额继续提升。公司塔机产品一直具有技术优势，尤其在中大吨位产品方面几乎处于技术垄断的优势。公司10年市场份额达到17%，排名第一，远远领先其他企业。2011年销售目标70-80亿元，增长150%以上，2012年有望跨入100亿元规模，成为继混凝土机械、起重机后公司第三个超百亿的主营业务。