海通证券发布公告称拟发行不超过发行后总股本13%的H股，并授予簿记管理人不超过发行H股股数15%超额配售权。H股募集资金将用于：对海通开元投资和海通期货增资；增加运营资本；在海外择机设立或收购证券相关机构。

　　理由：

　　短期内每股收益将摊薄，但每股净资产将增厚。

　　募集资金用途尚不明确，对长期价值影响难以判断。根据披露的募集资金用途，公司目前尚无具体海外收购或设立计划，本次增发对长期价值影响仍难以判断。

　　盈利预测：

　　我们暂时不调整海通证券盈利预测，待H股发行预案以及后续资金用途的预期明确之后再进行相应调整。

　　估值与评级海通证券目前的估值水平处于证券股低端水平，拥有明显估值优势。H股发行对公司长期价值影响有待更具体细节披露借以进一步分析。

　　风险目前H股发行预案尚需公司股东大会决议通过和相关监管部门审批，存在一定的不确定性。