周末，央行如期宣布自21日起提高金融机构存款准备金率0.5个百分点。从上周公布的经济数据上看，经济增长速度好于市场预期，而通胀形势却坏于市场预期，这使得上周市场对于进一步紧缩措施早有预期，股指也一直呈现高位缩量震荡特征。因此，利空兑现下，其对股指影响有限。

　　而早盘的盘面也证实了我们的判断，早盘股指平稳开盘之后，总体继续围绕2050点展开进一步震荡。但从板块上看，即使银行板块由于提高存款准备金率的负面影响有所走弱，进而在一定程度上拖累股指走势，但是，本应受影响较大的房地产板块早盘却逆势上涨，涨幅居前，与此同时，钢铁、煤炭等周期性品种也继续走势强劲，近日受产品价格上涨利好刺激下的基础化工板块也持续走强，这在一定程度上激活了市场人气。从个股上看，个股涨多跌少，尤其中小板类个股有所企稳，创业板类个股虽然还继续调整，但量能却也明显缩减，显示做空动力也有所衰减。

　　总体而言，从上周公布的经济数据来看，经济增长速度好于市场预期，而通胀形势却坏于市场预期，这使得市场对于基本面的判断分歧进一步加剧，尽管短期的分歧使得市场很难马上走出像样的趋势性行情，不过，随着调控政策的逐步实施，市场对于政策进入观望期的判断将渐趋一致，并且，考虑到目前权重蓝筹股仍处有序轮动状态，个股调整幅度也相对较大，股指难有更大下跌空间，后续股指有望在震荡中不断抬高市场重心。建议逢低依旧关注业绩增长稳定、估值依旧较低的品种机会，调整较为充分的新兴产业类个股逢低也可以关注其交易性机会。