“一季度银行信贷增速有所回落，但回落态势并不十分明显，货币增速更是出现了反弹；此外4月份公开市场到期资金量巨大，当前银行资金仍旧充裕，这是央行继续上调存款准备金率的主要原因。”中国人民大学金融学院教授赵锡军称。

　　数据显示，由于3月份央行在公开市场大量运用28天期正回购操作，导致4月份公开市场到期资金超过9000亿元。分析人士认为，公开市场的天量到期资金加剧了央行4月份货币回笼压力。除了以发行央票和实施正回购等公开市场操作手段外，继续提升存款准备金率，必然成为央行回笼流动性的重要手段。

　　中国社科院金融所研究员殷剑峰认为，央行不断上调存款准备金率，意在逐渐消除物价上涨的货币因素。

　　统计局最新公布的经济数据显示，3月份CPI同比涨幅达到5．4%，创出32个月来新高，凸显当前中国通胀压力仍在不断凝聚。

　　一直以来，防范通胀被许多国家的中央银行视为货币政策的最主要目标，我国央行也将稳定物价作为当前本国货币信贷调控的首要任务。对于物价与货币的关系，货币学派经济学家弗里德曼认为，通货膨胀终究是个货币现象。而在我国现阶段，物价上涨的背后确实具有比较明显的货币因素。

　　“在上次存款准备金率抬升至20%的历史高位后，市场曾出现了对政策调控或将放松的猜测。此次再度上调，是央行在向市场传递稳健政策仍将延续的信号。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇说。