主力>>高盛上调A股评级 看好银行地产 

　　基金：估值修复主导行情

　　针对近期的市场行情，一些基金经理在进行结构调整的同时，并预计今年市场将有20%的涨幅，其中主导行情的力量将主要来自估值修复的投资机会。

　　周三国内一位基金经理认为，“今年的指数保守来说应该会有20%的收益，关键是抓住估值修复的机会。”

　　“一些行业的低估值修复机会值得挖掘。”博时行业轮动基金经理刘建伟周三也强调，从投资角度来说，产业升级是贯穿“十二五”规划的主线之一，相关的装备制造业值得重视，货币金属的投资价值会继续得到认同。

　　基金经理仿佛一夜之间都开始倾向权重股，并看好指数的上行趋势。景顺长城能源基建基金经理余广昨日向记者坦言，“今年行情的主导力量将是权重股的估值修复，指数也预计会有一定的表现。”他进一步认为，尽管近期震荡幅度较大，但今年指数总体上仍将维持上升趋势，预计二季度的投资机会主要围绕水泥、房地产、金融的低估值板块。

　　但对于中小板的个股，余广坦言这些个股过高的预期一旦无法实现，很可能带来一波较大的跌幅。

　　余广认为，目前基金持有的中小市值公司依然较多，很多基金还没有完成组合结构的调整，这就意味着中小市值公司弱市表现可能还将维持一段时期。

　　摩根：楼市资金涌入股市

　　昨日，摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶表示，预计今年底恒生指数升幅将达到两成，而内地股市的表现则会比港股更好。她同时表示，为了控制通胀，央行会再加息两次，并两次上调存款准备金率。

　　李晶表示，虽然目前中港股市暂时跑输全球市场，但由于港股估值不高并且企业业绩强劲，预计到今年年底，恒生指数的升幅将达到20%。有关中东局势及日本地震等外围因素对港股的影响，她称，“最坏的阶段已经过去了”，对股市未来的表现十分有信心。

　　相比港股，李晶更为看好内地股市的表现，认为A股今年将跑赢H股。她表示，内地股市在全球市场中相对较为独立，受外围因素的影响较小，此前港股受日本地震影响重挫时，内地股市表现则相对平稳。此外，目前内地政府加大了对房地产市场的调控力度，预计资金会从房地产市场流向股市，带动股市发展。

　　行业方面，李晶称，内银股最近纷纷发布业绩，部分盈利表现不俗，并且一些内银股的市盈率低于10倍，因此具有投资价值。此外，内地最低工资上升将带动消费股和农业股，尤其是消费股中的零售业、娱乐业和旅游业股份。但她同时指出，消费股中的体育用品股面对市场的激烈竞争，而食品股则面对原材料价格的大幅上升，应小心投资。

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　　上投摩根：挖掘“十二五”规划投资新机会

　　近日，上投摩根基金相关人士表示，民生和节能减排等投资热点，值得重点关注。

　　上投摩根新兴产业研究组认为，无论是温总理的《政府工作报告》还是“十二五”规划纲要草案，都不约而同涉及“保障房”等民生工程项目，这预示着未来民生概念板块将成为投资热点之一。无论是从宏观经济层面，还是从板块市值来看，民生概念板块成为投资热点都是大势所趋。上投摩根新兴产业研究组指出，未来在民生这一投资主线下，具体来说有六个细分行业值得重点关注。其一是作为朝阳行业的医药和医疗服务行业；其二是以个人消费信贷和中间业务为重点的银行业；其三是作为年均盈利增速最快行业之一的服务业；其四是去年业绩表现靓丽的信息技术行业；其五是受益于保障房政策的水泥板块；其六就是与可持续发展相契合的节能环保行业。

　　此外，“十二五”规划纲要草案中还透露出的另一个投资热点，就是节能减排等新兴行业。上投摩根预计，“两会”即将通过的“十二五”规划会继续关注节能减排，而加快建设资源节约型、环境友好型社会，提高生态文明水平将是“十二五”规划的重要内容。在上述思路的指引下，未来可重点关注以下两类行业及上市公司。其一是传统型的煤炭、电力、钢铁、有色、石油加工和化工等行业中拥有节能减排技术的公司；其二是核电、风电、水电和太阳能、环保设备制造业、电网改造、电子元器件等受益于节能减排，或将为节能减排作出贡献的细分行业。（中国证券报）