昨天海通证券策略研究员陈瑞明发布了一篇报告，对近期市场风格进行了梳理。他的分析思路值得投资者作一个参考。这篇报告有三个核心观点：其一是讲市场心态出现明显变化，前期市场是在博政策的靴子落地，所以市场热点比较散乱；现在情况发生了变化，未来市场对加息、准备金率、公开市场操作的预测准确性将比此前大幅提高，紧缩政策难以再对市场构成额外的“出其不意”冲击。主力资金的担忧解除，热点逐渐转向传统板块主力。其二是步入2季度以后，市场的关注点将逐步从“紧缩政策”转向“经济增速下滑风险，导致政策放松预期”。从这个思路来思考，投资者应该评估经济下滑对行业的冲击，和可能的政策放松方向，建议中线规避部分周期类和高估值板块，超配民生大消费板块。其三是市场风格正从散乱热点题材股切换到传统行业板块。那么，从主力资金角度去理解，在切换到之初，那些估值低有安全边际、弹性大、有事件刺激的板块最能在短期内获得超额收益，这成为市场短线主导逻辑。短线逻辑，对比了几个弹性大的行业，他们认为，有色小金属或有短线机会。最近油价上涨带动煤炭股行情，稀土价格上涨带动稀土板块，而锗、铟等小金属的价格也在快速上涨，但股价尚未明显反映，或将带来相关股票的短线机会。