一天之内，鄂武商A（000501.SZ）的控制权再次发生逆转。
3月29日晚，鄂武商A公告，，武汉商联（集团）股份有限公司（以下简称“武商联”）3月29日与武汉经济发展投资（集团）有限公司（以下简称“经发投”，经发投持有公司60万股股份，占公司总股本的0.12%。），签
署《战略合作协议》，成为一致行动人关系。
由此，武商联及其关联方国资公司、汉通投资、一致行动人经发投合计持有的股权占公司总股本的22.81%，以0.09%微弱股权优势，超过一天前通过举牌成为第一大股东的银泰系（持股22.72%），再次成为鄂武商A的第一大股东。
这是鄂武商A内部两大股东控股权之争的又一个高潮。就在3月29日，鄂武商A公告，由于银泰增持50万股，鄂武商A停牌。
对于这样戏剧性的结果，深圳一家创新类券商商业零售行业分析师直言，银泰系清楚，增持只是一个数字游戏，银泰不可能成为鄂武商A的第一大股东，武汉国资方面也不会放弃。
“银泰增持只是给武汉国资施压，在某些方面达成默契，以便自己百货业在武汉的发展和扩张。”上述分析师称。
“武汉国资”对决“银泰系”
由“银泰系”与“武汉国资系”所主演的这部“股权争夺连续剧”，事实上是5年前的重演。
斯时，作为二股东“银泰系”，曾在二级市场和法人股上双线收购鄂武商A股权。2006年4月，“银泰系”一度超过“武汉国资系”成为控股股东。
处在守势一方的“武汉国资系”，通过上诉阻止了华汉投资转让给“银泰系”2.43%的股权，把控制权又夺了回来。
时隔5年，沈国军旗下的“银泰系”再次亮剑：截至3月28日，浙江银泰增持鄂武商A（000501.SZ）51万股，银泰投资与关联方共持有鄂武商股权占鄂武商A总股本的22.72%，超过武汉国资方22.69%的股份，暂坐第一大股东之位。
根据鄂武商A目前18元左右股价，银泰系举牌鄂武商A所动用的资金，甚至不超过1000万。
鄂武商A3月26日公布的2010年度报告显示，截至当年底，公司原第一大股东武商联集团、武汉国资公司以及武汉汉通公司合计持有鄂武商A22.69%的股份。这三家公司同属武汉国资委旗下，被称作鄂武商A的“武汉国资系”。
在银泰增持1天后，正是由于武汉经发投加入战团，银泰系才落败。
接近鄂武商的人士透露，银泰系此次增持是一次突然袭击。
2010年5月，鄂武商A配股，身为二股东的银泰系，非常配合的表示要出资全额参与配股。孰料，几个月后，风云突变。
知情人士透露，5年来，武汉国资方和银泰百货双方表面上风平浪静，私下则早已波涛暗涌。
身为鄂武商第二大股东，银泰百货在鄂武商的主战场湖北，收购百货商场，与其展开正面交锋，“有些店甚至相距不到1000米”。
作为上市公司的鄂武商A，还是受到了两大股东之争的影响。在公司的管理层中，有二股东“银泰系”派出的两位高管、两位董事以及一位监事履职。有分析师指出，像这种二股东密集派人进驻公司管理层的情况，在上市公司中极为罕见。
脆弱的反击
螳螂扑蝉，黄雀在后。
同属武汉国资委系的武汉市经济发展投资集团（简称经发投）早已潜伏鄂武商A多时，由于其持股比例较小，尚未进入鄂武商A前十大股东之列。因此很多投资者，包括“银泰系”对此毫不知情。
通过与武汉经发投集团联手，武汉国资方阵重新夺回鄂武商A第一大股东之位。
不过，在券商人士看来，武汉国资方面是一次脆弱的反击：银泰系退可攻，进可守。由于银泰系与武汉国资方面持股接近，其可以随时增持，抢夺鄂武商A第一大股东之位，给武汉国资造成压力。
而造成这一尴尬局面的根本动因，则是武商联对鄂武商持股过少，其对旗下三家商业上市公司整合一直未启动。
公开资料显示，在武商联旗下的三家商业上市公司中，武商联除对武汉中商（000785.SZ）拥有较大控制权，占有其41.99%的股份以外，对武汉中百（000759.SZ）和鄂武商A的持有的股份都不多。
根据武汉中百3月26日发布的2010年度报告显示，武商联持有武汉中百6919.6万股，占比10.16%。若以3月29日武汉中百11.98元/股的收盘价计算，即使通过二级市场收购，要控制武汉中百，所需资金也不到9亿元。
正是由于控股股东的股份占比太小，武汉中百一度成为市场传言中的举牌对象，与其闹出绯闻的甚至包括宗庆后的娃哈哈集团。
此番再次遭沈国军“挑逗”，武汉国资方面匆忙之中搬出了经发投，似乎也是无奈之举。
成立于2007年5月的武商联，是武汉市国资委旗下管理鄂武商A、武汉中百、武汉中商三家百货上市公司的平台，其初衷是通过对上市公司进行资产重组和整合，解决三家公司业态交叉，相互竞争内耗严重的问题，并择机整体上市。
然而时至今日，武汉三家商业上市公司同业竞争的格局没有改变，重组整合也不见半点动静，武商联对上市公司的控制权再一次遭到质疑。
中信证券一位人士建言，解决武商联旗下鄂武商和武汉中百的股权，若武汉国资方面拿不出现金，可通过向上市公司注入土地和其他实物资产方式，以增加大股东股份。只要武商联对此两家上市公司持有的股份超过30%，按照现有的盘子，基本上就不会有控制权之争了。（来源：
(责任编辑：sohustock)
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