该行还表示，仍预计人民币将稳定升值，2011年终人民币/美元汇率将达到6.3。

　　研报表示，影响今年中国贸易平衡的关键变量，除了外部需求前景外，还有大宗商品价格，特别是油价。而输入性通胀压力仍是政策的一个关键考虑。

　　摩根大通认为，因油价波动和日本东北地震，最近对美国、欧洲和日本近期经济增长率的向下修正可能将拖累未来几个月中国的出口。但在2011年下半年，该机构认为受主要发达经济体金融和劳动力市场改善以及日本重建的提振，全球经济将恢复增长，而这将支持中国的出口板块。

　　进口方面，随着国内实际固定投资增长继续稳定在17%-18%区间，今年大宗商品进口将出现稳定增长。

　　报告还指出，从中国贸易顺差背后各国的表现来看，美国及欧洲对华贸易逆差一直高企，而中国与亚洲其它国家的贸易逆差继续扩大，过去三年中国总体贸易顺差已大幅缩窄，因而要求人民币稳定升值而不是快速升值。

　　假定今年剩余时间内油价徘徊在100-110美元之间，预计2011全年中国的贸易顺差将可能进一步缩窄至1000-1100亿美元。