从技术水平、规模和质量控制三方面看，公司都是国内最具竞争力的锂电正极材料生产商。

　　2010年，公司锂电正极材料的销售量达到3894.37吨，同比增长高达57.27%。公司的这一销量处于全球第二，国内第一的位置。今明两年，随着扩建产能和募投项目产能陆续投产，公司的产能仍将维持50%以上的高速增长。

　　从盈利能力的角度看，受行业内的激烈竞争和原材料价格波动的双重影响，公司的盈利能力有所下降。2010年第三季度是年内盈利能力的最低点，净利润率只有2.84%。但是根据公司的业绩公告可测得公司2010年第四季度的净利润率已经回升到4.8%。公司盈利能力已经触底反弹。

　　公司正在积极开发锰酸锂和三元素等新品。其中，锰酸锂已经通过日本、韩国、美国等几家锂电企业的产品认证，并开始批量供货，多元材料处于国际大客户认证阶段，并取得了阶段性进展。公司锰酸锂产品的档次较高，价格在7.5万元左右。由此推测公司锰酸锂产品的毛利率应该在40%以上。随着新产品的逐步放量，公司产品结构单一，盈利能力偏低的局面将明显改善。

　　预计公司2010、2011、2012年的EPS分别为0.49、1.07和1.63元，对应2011年3月8日收盘价的市盈率分别为90.27、38.95和29.96倍，给予当升科技“谨慎推荐”评级

　　风险：新增产能是否能顺利“消化”仍需观察；动力电池市场何时真正启动仍有不确定性。