预期之内的利空并非“利空”，意料之外的利空才最具杀伤力。

　　央行的“提准”没能吓倒A股的做多热情，但是国际原油的突然暴涨却让市场暴跌。21日晚，国际原油价格突然暴涨，逼近100美元/桶，原油的大涨对通胀控制与中国实体经济的压力无疑是巨大的。22日煤炭、原油类板块还以利好解读这个信息，但高开之后突然低走，两市之后一路下跌。A股的恐慌也蔓延至商品期货市场，即使是原油下游的塑料也莫名大跌，这种违逆市场逻辑的下跌就是真正的恐慌。

　　这次原油暴涨的原因是利比亚的暴利冲突造成的，当地部落首领威胁将阻断石油出口，从而触发原油价格上涨。但既然是由于地区冲突造成的价格暴涨，一旦事态缓和，原油价格回归常态的可能也加大。

　　市场理解的另一个利空则是21日召开的中央政治局会议，会议提出要保持2011年的物价水平基本稳定，并防止经济出现大的波动。市场解读为，这是中央首次提出防止经济波动的预警，是一个利空。但客观分析，这个消息应属中性，只是恰巧在股市大跌之前出现。

　　在当前市场背景下，股市涨跌的理由各有千秋，市场无论是大涨还是大跌，都能找到充分的理由。即使是深陷债务危机的欧洲，股市也连续上涨了一年多，因此，对A股也无需过于悲观。

　　笔者认为，22日股市的大跌更多是技术上调整的需要。春节过后，A股经过急剧上涨之后，蕴藏了大量的获利盘，而市场这十几天并没有像样的调整。因此，此次调整并不意外，更不能由此判断本轮的上涨就此终结了，要知道频繁的追涨杀跌才是亏损的根源。