我们认为周一通信股整体大涨是板块反转的新起点。这个转折点提前来临的导火索是中国电信提出宽带中国战略。表面上看是企业战略，实质是拉响国家宽带战略的前奏，因为联通和移动无论从政治意义或从企业竞争战略角度，都不得不选择跟随战略，三家运营商作为宽带设施的投资主体，都竞相加大对宽带投资力度。此外，中国电信宽带中国战略实施的重点是加速推进光纤到户进程，其目标是2015年完成70%城市家庭光纤到户的覆盖范围，无论从推进力度和规划进程都远超市场预期，就这点而言是行业的特大利好。

　　我们认为，本轮通信股行情将持续两年以上。第一阶段是预期(今年上半年)：政策预期、以及联通、移动的竞争策略，关注两个时间点，一是两会期间关于宽带中国的讨论，二是运营商发布年报。这阶段投资思路是“估值安全+业绩确定+行业龙头”；第二阶段是验证(今年上半年)：三家运营商以及广电实际投资进程和力度，投资逻辑是先接入主设备>接入配套设备>光纤光缆>传输设备；第三阶段是爆发(明年)：业绩弹性和超预期是投资主线。

　　公司将是本轮通信股反转的龙头，短中长期看国内宽带和智能终端、以及潜在的 TDLTE爆发，长期看全球通信系统和终端的转移趋势。预计2011年、2012年每股收益分别为1.5元、2元，目前估值较低、业绩确定性高，维持“买入”评级。

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