1月我国进口原油2180万吨,同比上涨27.41%;较2010年12月也上涨了4.51%。在原油进口价格方面,今年1月由于布伦特油价上涨,我国原油进口均价达到88.50美元/桶,同比上涨18.33%,环比上涨6.76%。在成品油出口量方面,今年1月我国成品油出口量达到214万吨,同比下降20.74%,环比上涨13.23%;成品油出口均价为652.36美元/桶,同比上涨了4.71%,环比上涨1.61%。
目前三地(布伦特、辛塔、迪拜)原油22日均价较上次调价基准日涨幅已达到11.02%,国内成品油价格已具备再次上调的条件。如果成品油价格不上调,我们预计今年1季度国内炼厂盈利将与去年同期基本持平,每桶EBIT在0.5美元/桶左右,如果能实现成品油价格上涨,那么1季度仍有望实现1.0-1.5美元/桶的正常盈利。中国石化(600028)、中国石油(601857)存在阶段性投资机会。即使考虑可能计提减值准备,两家石化公司仍有望实现0.82、0.72元的EPS,目前PE估值在10-15倍之间,估值偏低。短期值得关注的因素包括中国石化可转债将要发行、成品油价格可能上调等。(海通证券(600837)研究所)
机构来源:海通证券