融资融券业务自去年3月份试点以来，规模过多地依赖市场行情，这就使得如果市场行情不好，再多的试点券商入场也不会对业务增量带来多大的积极作用。因此，转融通成为解决这一瓶颈的最好办法。推出转融通业务后，由于券商可以向证券金融公司融入资金或证券，其融资融券规模将会大幅提高。

　　多位券商人士表示，转融通业务推出后，将使融资融券业务成为券商行业新的盈利点。同时，如果推出转融通业务，那可供融资的资金及可供融券的股票数量都将是现在的几十倍甚至几百倍，其对市场将会产生真正的影响，甚至撼动A股市场的根本模式。

　　卖空时代真正到来

　　齐鲁证券认为，转融通业务的推出将使得卖空时代真正到来。其理由在于，转融通制度实施后融券所需的券源将变得不再稀缺，卖空将变得简便易行。其甚至认为，转融通对市场的影响是长期的、革命性的。

　　根据海外经验，转融通不改市场原有趋势，同时由于目前指数点位处于低位，估值水平比较合理，不会造成过度卖空；但由于可提供的做空券种增多，双向交易机制真正形成，同时促进价值投资理念的深入。可融标的证券的来源大多为第三方，即真正长期持有而不计较短期收益的股东，保险公司正是此类股东的典型代表。

　　利好券商和保险股

　　转融通业务的推出将对券商股和保险股有明显的利好作用。对于券商来说，转融通业务将明显刺激融资融券业务总量的增长，券商作为中介机构所赚取的利润也水涨船高。

　　广发证券(000776,股吧)分析认为，假设保险公司能获得的融券利率为5%左右，融券比例占可供出售金融资产的比重为30%，根据保险业三大巨头中国人寿、中国平安、中国太保(601601,股吧)的2009年末可供出售金融资产数据计算，转融通实现后的融券业务对三大保险巨头的业绩贡献度，将分别达到4.6%、3.6%和3.7%。

　　名词》

　　转融通业务：是指证券金融公司借入证券、筹得资金后，再转借给证券公司，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源，包括转融券业务和转融资业务两部分。

　　证券金融公司自股票市场或银行取得资金，再将这些资金提供给需要融资的投资人，并依规定将融资担保的股票提供给融券的投资人，作为投资者和证券公司间的媒介，促进了交易市场的活络，完整了金融制度。

　　证券金融公司属于非盈利机构，且具有主管融资融券业务的功能。该公司并不直接面对终端客户，而只承担向券商“批发”资金和券种的功能，再由券商“零售”给投资者。综合

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