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证券时报网:兴业证券:三大调整助A股否极泰来

加入日期:2011-12-9 8:47:14

  兴业证券12月9日发布研报称,基本面上的三大调整有助于A股市场否极泰来,消除不确定性。

  首先,经济结构调整的大方向更明确。当前对中长期的分歧,兴业证券认为:房地产调控继续,加力中长期增长的动能,短期虽然是经济疲弱、政策难大松,市场难受一些,但有助于提升投资者对中国经济的长期远景预期。而新经济增长点在孕育,也是股市新牛市的机会。其次,市场结构调整——从过度强调融资向平和融资和投资功能转向,证监会新举措,特别是退市机制和询价机制值得密切关注。新举措虽然短期不利于最活跃资金的赚钱模式,但是中长期有助于价值发现。全面合理或者便宜的股价,有助于孕育牛市。第三,存量财富再配置的调整——房地产不败的神话开始淡化,高利贷、房地产信托等衍生物对A股的上半年还有一定分流,但下半年民间资金价格明显回落,其他投资渠道的收益率降低,有助于存量财富向A股再配置。

  策略上,建议稳健型投资者大类资产仍优先配置债券及类债券型蓝筹为主。(1)立足于配置的安全性,增持债券,继续持有类债券型蓝筹,包括金融、交运、电力、消费等行业低估蓝筹;(2)立足于宏观对冲型配置,关注实质性受益信贷和财税鼓励的“保就业、促转型、稳经济”相关的产业链,包括电力设备、交运设备、通信设备、“一号文件”相关大农业和水利等行业;(3)立足中长期精选成长股,提防在年底资金面波折、盈利下调的过程中踩到地雷;(4)受益要素价格改革的行业,如电力,天然气,水务等;(5)关注催化剂,比如跌破增发价使得增发难以实施、股东或高管增持等。


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