从结果上看，近期的股市资金面几无变化。但从实际的资金流动情况看，股市流入和流出步伐双双提速是A股资金面的最新特点。

　　由申万研究所和上海证券报联合推出的股市资金月度报告显示，A股市场在11月份中罕见地出现了资金流入和流出的双向提速。当月末，A股市场资金流入量增加了近100亿，而融资规模则环比增加了200亿元，最终，11月末的存量资金暂获平衡。

　　资金的“脆弱”平衡

　　相比资金面惨淡的9月份，和相对宽松的10月份而言，11月份的A股市场资金流似乎无太大变化。根据最新公布的资金月报，截至11月末，A股市场的二级市场资金依然为1.29万亿，相比10月末零变化。

　　但实际上，当月的A股资金面暗流涌动，步步惊心。

　　从资金流入量看，当月A股市场的流入规模持续扩大。2011年10月份，A股市场的单向流入资金额为320亿元，而11月份的流入量则提升到近400亿元。其中个人管道的资金继续流入，且流速与上个月持平。而基金募集数量增加了约90亿元。

　　从资金情况看，10月末的政策变化和行情的企稳等信息给了场外投资者以信心，罕见地在市场的低位出现了明显的体外资金持续流入的迹象。

　　融资步伐加快

　　不过，与此同时，IPO和再融资的规模也大幅增加，仿佛进入了年末“冲刺季”。

　　根据资金月报统计，当月，A股市场新股IPO融资122亿元，比10月份的107亿元略有增加；同时，再融资规模也达到140多亿元，两者合计超过260亿元，环比增加了160亿元。

　　算上印花税和佣金的月度90多亿元，比上月60多亿元的月度数据增加近50%；导致合计流出资金规模超过360亿元。

　　资金流入增加了100亿元，但融资规模和交易税费增加了近200亿元，最终，A股资金面在11月末取得了一个“脆弱的”平衡。而这个结果，就是二级市场资金依旧维持1.29万亿元的结局。

　　跌势导致资金市值比转好

　　略让人欣慰的是，资金面的脆弱稳定，辅之指数的明显下跌，让A股市场的资金市值比继续转好。这意味着，A股市场并未出现指数下跌、资金外流的最恶劣情况。市场的反弹留下了一丝想象的余地。

　　根据最新公布的资金月度报告，截至10月末，A股市场的资金市值比为6.15，相比前一个月下降了0.05个百分点，此前的10月份，A股市场资金比为6.2，再早则为6.3，短短两个月，A股市场距离年内的低点又近了一步。

　　当月A股市场的少数热钱继续流动，根据资金月度报告跟踪，在23个一级行业中，资金加速流入食品饮料和农林牧渔等8个上涨行业；缓慢流入金融服务、采掘、轻工制造和综合行业；加速流出家用电器和黑色金属等10个下跌行业。

　　其中，在资金加速流出的10个行业中，家用电器、黑色金属、建筑建材和房地产行业的流出量市值比均在5.6%以上，规模较大，或许意味着12月可能面临进一步的下跌风险。