国金证券在中线组最佳券商研究团队里获得第八名的成绩,以下为国金证券关于2012年资本市场的投资策略分析: 国金的策略报告主要观点是,2012年沪指波动区间2100-3200,内生性转型指向消费、投资结构变迁,政策依赖度低,值得战略性持有,关注旅游、电子消费、新材料、新能源、轻工行业。主要观点摘要为 2012年大类资产中,股市吸引力提高 (1)货币信贷的相对扩张将压低短端收益率水平 (2)国债书一律以及未来风险溢价的下降将推动估值回升 (3)在经济软着陆的前提下,A股盈利温和增长10.8%~15.3%,形态分布前低后高 (4)上证综指核心波动区间 2100~3200 2012年H1:估值提升,成长泡沫化,周期切换 风险提示:通胀迅速回升,欧债危机时空 配置思考:有守,有望 (1)宏观逻辑是守住调控成果,守住经济增长底线,展望经济内生性转型趋势 (2)内生性转型指向消费、投资结构变迁,政策依赖度低,值得战略性持有,关注旅游、电子消费、新材料、新能源、轻工行业 (3)传统投资仍是保增长的有效工具,具有战术冲击价值,关注铁路、核电、特高压 |