受存款准备金率下调刺激，A股周四大幅高开，尽管早盘一度有获利盘回吐，但在地产、有色板块的带动下快速冲高，不过，受11月PMI跌至49%拖累，两市谨慎情绪再度蔓延，股指不断吞噬高开涨幅，全天以一根上影线较长的星线报收。上证综指报收于2386.86点，上涨2.29%；深成指报收于9917.86点，上涨2.32%。两市昨日共成交1787.56亿元，较上一交易日放大两成多。

　　从盘面上看，两市再现普涨格局，有16只非ST个股涨停，环保、有色、金融等板块涨幅超过3%。在存款准备金调降0.5个百分点后，未来政策会否继续放松？两市放量上行是否预示短期进一步走强？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。

　　紧缩政策开始转向

　　《大众证券报》：存准率下调是否意味着政策全面转向，未来继续放松的可能性和幅度还有多大？楼市调控会否放松？

　　新时代证券研发中心副总经理/冯文锁：市场所预期的准备金率下调终于提前实现，表明自2010年1月份以来持续实施的紧缩政策开始转向，无论对实体经济或资本市场都有积极的作用。不过政策连续释放的可能性不大，还要试探性地考察市场的反应，以及对经济下滑的抑制作用，特别是要观察12月份PMI的水平。对楼市而言，高层在表述上不会轻易松口，但是操作层面可能受限购措施到期等因素的影响仍需观察下一步的动作。

　　东吴证券策略分析师/罗佛传：此前市场预期央行最早将在12月份下调存款准备金率，这次下调比市场预期得要早。下调的背景有三个方面：一是从企业微观面来看，资金压力已经很大；二是前期紧缩政策效果已经显现，通胀水平稳步回落，PMI也出现大幅下滑；三是目前存款准备金率已经在历史高位，适当下调也符合情理。但另一方面，目前全球六大央行联手救市，有可能会再度刺激大宗商品走强，这对控制通胀不利。所以我们预期政策全面放松的概率不大，稳步调控的可操作性更强。楼市调控方面，国务院副总理李克强近期曾强调，明年楼市调控仍不会放松，如果此时松动可能会前功尽弃，我们预计短时间内不会放松。

　　两市延续筑底格局

　　《大众证券报》：两市冲高回落，午后进一步吞噬涨幅，随着量能的进一步放大，如何看待市场对利好的反映，预计短期走势如何？

　　冯文锁：在政策释放的刺激下，两市有一个冲高的动作，但单凭降准备金率消息的出台还难以改变整个市场的趋势。就目前看，市场仍在夯实2300点一线的底部区域，前期低点2307点，破与不破的意义并不大，如果破了有可能就是空头的陷阱。从时间上看，进入12月，资金回笼的压力加大，各类机构开始结算，因此这一时期发生大行情的概率较小；而经济还处在下滑的过程中，11月PMI水平跌至荣枯分水岭的下方，也制约了股市短期能够快速有效上扬的可能。要说明的是，股市的转暖仅仅是货币政策的转向还不足够。事实上，政策的放松从今年7月份开始，但市场一直下跌，而基本面的变化、企业盈利的下滑以及扩容压力都还没有从根本上有所改善。对于市场未来的运行态势，此次存款准备金率的调降是一定的利好，但后期效果还有待观察；短期或还有一定幅度的反弹，但空间及持续性还有待观察。

　　罗佛传：央行下调准备金率对市场构成利好是无疑的，虽然还不能判断政策已经全面放松，但是至少已经有了实质性的动作。从昨日盘面来看，早盘高开后，有部分资金趁机减仓；午后部分大盘股开始回落，这也表明了大资金的态度，反弹并非一蹴而就的，反复震荡筑底的过程还会持续一段时间。

　　短期走势来看，关注5日均线的，也就是2380点附近的支撑。如果获得有效支撑，或挑战2450点压力，此点位是小双底的颈线位；否则，大盘还要确认2307点的支撑。后市大盘走强需看两点，一是要有主流热点并有一定持续性；二是成交量要配合。

　　关注超跌绩优股

　　《大众证券报》：A股暴跌暴涨，节奏把握更加困难，操作上有怎样的建议？后期可关注哪些板块？

　　冯文锁：就操作上看，目前既不是牛市，可以寻找强势品种进行跟踪；也不是下跌市，什么时候卖都是对的。由于市场缺乏趋势性的机会，进入反复震荡的过程，因此投资者绝对不能追涨杀跌，可以适当逆向操作。对于仓位较轻的投资者来说，搏击短期的利好一定要注意品种的选择，尽量避免追涨的同时，关注业绩有支撑、政策有扶持的板块，比如医药、新兴产业领域。

　　罗佛传：投资者目前不要急于入场，短期还是要维持谨慎的操作风格，仓位不要太重。重点关注热点和成交量的变化，逢低参与。个股机会关注三个方面，一是前期调整充分的个股；二是创业板中成长性较高的个股；三是符合结构调整方向以及有政策支持的行业，比如移动支付、物联网、新材料、节能环保。一旦大盘企稳，这些个股可能会有较好表现。