激励对象：中高级管理人员和核心骨干人员合计55人；授予数量：330万份股票期权，占总股本的3.05%，其中，首次授予300万份，预留30万份；激励方案：有效期4年，行权等待期为1年，授权日起1-2年，可行权30%；2-3年，可行权30%；3-4年，可行权剩余40%期权，行权价格为14.25元。

　　当前股价实施股权激励凸显管理层对公司持续发展的信心

　　我们认为公司实施股权激励，有利于股东利益和管理层及核心团队利益的统一，最大化激发中高级管理层以及核心骨干人员的工作积极性，确保公司业绩的稳定增长以及中长期战略目标的实现。根据我们的盈利预测，公司股权激励行权价格14.25元对应11年PE在75倍。公司在当前股价推出股权方案显示出管理层对公司未来持续发展的信心。

　　股权激励条件宽松，确保稳定持续增长

　　公司行权条件明确，以营业收入增长率和净利润增长率两项财务业绩指标作为考核目标，根据草案，12-14年，公司扣除非经常性损益后的净利润将分别达到44.67亿元、77.81亿元和111.53亿元，相当于12-14年，净利润增长分别达到116.40%、74.19%和43.33%。，对应12-14年EPS分别为0.41元、0.72元1.03元。

　　根据我们对公司的盈利预测，公司12-14年的EPS分别为：0.99元、1.39元和1.50元，我们认为公司行权条件相对宽松，难度并不高，有利于管理层行权的顺利实施，切实保障激励机制成效的显现。